محاسبه جریان نقدینگی

فرمول‌های محاسبه شاخص جریان نقدینگی (MFI)

معرفی جریان وجوه نقد (Cash Flow) و نمونه صورت جریان وجوه نقد

جریان وجوه نقد (Cash Flow) کلیه مبالغ ورودی و خروجی یک پروژه سرمایه گذاری (صنعتی،خدماتی، تجاری و . ) که تاثیر مستقیم بر نقدینگی پروژه دارد را جریان وجوه نقد گویند.

جدول جریانات نقدی پروژه نشان دهنده کلیه مبالغ ورودی و خروجی و خالص جریانات نقدی (جریانات نقدی ورودی دوره مالی منهای جریانات نقدی خروجی همان دوره) در دوره یا دوره های مشخص بوده و در محاسبه برخی از شاخصهای مالی مانند (NPV,IRR,PI. ) استفاده می شود.

مثال جدول جریانات نقدی پروژه فرضی:

N: دوره (معمولا فصلی، ۶ ماهه و یا سالانه)	۱	۲	۳	۴	۵	۶
جریان وجوه نقد ورودی(Total Cash Inflow)	۰	۰	۱۰۰۰۰۰	۱۰۰۰۰۰	۱۰۰۰۰۰	۱۰۰۰۰۰
جریان وجوه نقد خروجی(Total Cash Outflow)	-۱۰۰۰۰۰	-۵۰۰۰۰	۵۵۰۰۰	۵۵۰۰۰	۵۵۰۰۰	۵۵۰۰۰
خالص جریان وجوه نقد(net cash flow)	-۱۰۰۰۰۰	-۵۰۰۰۰	۴۵۰۰۰	۴۵۰۰۰	۴۵۰۰۰	۴۵۰۰۰

سرفصلهای صورت جریان وجوه نقد:

در اغلب کشورهای دنیا صورت جریان وجوه نقد در سه بخش اصلی طبقه بندی می شوند:

۱- جریان وجوه نقد ناشی از فعالیتهای عملیاتی: شامل وجوه نقدی است که بواسطه فعالیت داخل شرکت وارد یا خارج می شود، از قبیل وجوه نقد ورودی حاصل از فروش کالا و یا خدمات، وجوه نقد خروجی بابت پرداخت به کارکنان و .

۲- جریان وجوه نقد ناشی از فعالیتهای سرمایه گذاری: شامل وجوه نقدی است که بواسطه سرمایه گذاری های ثابت شرکت وارد و یا خارج می شود. بعنوان مثال خرید دارایی ثابت، فروش دارائی ثابت،ایجاد سپرده بلند مدت بانکی و .

۳-جریان وجوه نقد ناشی از فعالیتهای مالی: شامل وجوه نقدی است که بواسطه فعالیتهای مالی شرکت وارد یا خارج می شود، از قبیل انتشار سهام، پرداخت سود سهام ، تسهیلات دریافتی، بازپرداخت تسهیلات و .

در ایران بر اساس استاندارد حسابداری شماره ۲ صورت جریان وجوه نقد به پنج بخش اصلی طبقه بندی بندی شده است.

سرفصلهای‌ اصلی‌ به شرح زیر می باشد:

۱- فعالیتهای‌ عملیاتی‌،

۲-بازده‌ سرمایه‌گذاریها و سود پرداختی‌ بابت‌ تأمین‌ مالی‌،

۳- مالیات‌ بر درآمد،

۴- فعالیتهای‌ سرمایه‌گذاری‌،

۵- فعالیتهای‌ تأمین‌ مالی‌.

جهت دریافت اطلاعات کامل به متن استاندارد حسابداری شماره ۲ رجوع شود.

اندیکاتور MFI چیست؟

MFI مخفف عبارت Money Flow Index به معنی شاخص جریان نقدینگی است. در واقع، اندیکاتور MFI اسیلاتوری است که با استفاده از قیمت و حجم معاملات ایجاد می‌شود و اغلب، به عنوان RSI وزن داده شده با حجم در نظر گرفته می‌شود. مانند سایر اندیکاتورها، این اندیکاتور نیز بین 0 تا 100 نوسان دارد که هنگامی که تقاضا افزایش یافته و قیمت بالا می‌آید، روندی صعودی در پیش می‌گیرد و هنگامی که میزان عرضه افزایش یافته و قیمت پایین می‌آید، روندی نزولی در پیش می‌گیرد.

برای اولین بار، معامله‌گری آمریکایی به نام بیل ویلیامز اندیکاتور MFI را ابداع کرد. علاوه بر این شاخص، او اندیکاتورهای دیگری نیز ابداع کرده و عقیده دارد که هر کدام ارزش خاص خود را دارند. این اندیکاتور ورود سرمایه‌های زیاد به بازار را به موقع تشخیص داده و در این مورد، به شدت پیشرو عمل می‌کند. از این اندیکاتور می‌توانیم برگشت روند در بازار را نیز به خوبی تشخیص دهیم.

اندیکاتور باند بولینگر چیست ؟

نکته جالب توجه این است که این اندیکاتور دقیقا مانند اندیکاتور RSI است و تنها تفاوت در محاسبه آن است که از حجم در فرمول آن استفاده شده است. هنگامی که اندیکاتور RSI به بالای 70 یا زیر 30 می‌رسد، به ترتیب، اشباع خرید و اشباع فروش روی می‌دهد. در اندیکاتور MFI، این مقادیر به ترتیب، شامل اعداد 80 و 20 است، یعنی زمانی که مقدار MFI به بالای 80 می‌رسد، حالت اشباع خرید و زمانی که به زیر 20 می‌رسد، حالت اشباع فروش روی می‌دهد. نمودار زیر، ظاهر نوسان این اندیکاتور را در سهم خودرو نشان می‌دهد.

کاربردهای اندیکاتور MFI

مانند اندیکاتور RSI، این اندیکاتور نیز می‌تواند محدوده‌های اشباع خرید و فروش را به ما نشان دهد و ورود و خروج از این محدوده‌ها سیگنال خاصی در این اندیکاتور در نظر گرفته می‌شود. همانطور محاسبه جریان نقدینگی که در نمودار بالا می‌بینیم، در نقطه‌ای که اندیکاتور از محدوده اشباع خارج شده است، روند سهم تغییر کرده است.

از سوی دیگر، از اندیکاتور MFI می‌توانیم برای رسم خط روند نیز استفاده کنیم. هنگامی که برای این اندیکاتور خط روند رسم می‌کنیم، می‌توانیم در محدوده‌هایی که این خط روندها شکسته می‌شوند، سیگنال ورود و خروج دریافت کنیم.

آشنایی با چگونگی رسم این خط روندها و استفاده از آنها می‌تواند تا حد زیادی ما را قادر سازد تا محدوده‌های ورود و خروج از سهم را به درستی انتخاب کنیم. علاوه بر این، از این اندیکاتور برای یافتن واگرایی مثبت و منفی در سهام نیز استفاده می‌کنیم. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، واگرایی مثبت اندیکاتور MFI در سهم باعث افزایش قیمت سهم شده است.

نحوه محاسبه اندیکاتور MFI

همان طور که پیش از این گفتیم، برخی از تحلیلگران عقیده دارند که اندیکاتور MFI و RSI شباهت زیادی با هم دارند، با این تفاوت که در محاسبات اندیکاتور MFI، حجم معاملات نیز در نظر گرفته شده است. محاسبات اندیکاتور MFI بسیار ساده است و در درجه اول، قیمت بسته شدن با بالاترین و پایین‌ترین قیمت جمع شده و تقسیم بر سه خواهد شد. به حاصل این میانگین اصطلاحا قیمت تایپیکالی گفته می‌شود.

در مرحله بعد، جریان نقدینگی محاسبه می‌شود. جریان نقدینگی به سه دسته تقسیم می‌شود:

1. جریان نقدینگی مثبت: زمانی که قیمت تایپیکالی از قیمت روز گذشته بیشتر باشد، در این حالت جریان نقدینگی مثبت است.
2. جریان نقدینگی منفی: زمانی که قیمت تایپیکالی از قیمت روز گذشته کمتر باشد، در این حالت جریان نقدینگی منفی است.
3. جریان نقدینگی خنثی: زمانی که قیمت تایپیکالی نسبت به روز گذشته تغییری نداشته باشد، در این حالت جریان نقدینگی خنثی است.

در مرحله سوم، نسبت نقدینگی محاسبه خواهد شد که از تقسیم جریان نقدینگی مثبت بر منفی به دست خواهد آمد:

اکنون، تمام داده های مورد نیاز برای محاسبه MFI را در اختیار داریم و می‌توانیم به راحتی بر اساس فرمول زیر، شاخص جریان نقدینگی را محاسبه کنیم. با این حال، لازم به ذکر است که تحلیلگران تکنیکال نیازی به محاسبه اندیکاتور MFI ندارند و تنها برای آموزش و درک بهتر این اندیکاتور، نحوه محاسبه آن آموزش داده شده است.

آموزش اندیکاتور CCI

واگرایی و همگرایی در اندیکاتور MFI

یکی از خصوصیات مثبت اندیکاتور MFI امکان بررسی ضعف در روند است. این اندیکاتور نیز مانند اندیکاتور RSI، دقت نسبتا بالایی در تشخیص واگرایی‌ها در کف و قله‌ها دارد. با در نظر گرفتن اهمیت بررسی واگرایی در اندیکاتورها، اندیکاتور MFI می‌تواند کمک بزرگی برای تشخیص قدرت روند باشد.

نکات کلیدی در مورد اندیکاتور MFI

• به طور معمول، اندیکاتور MFI با استفاده از ۱۴ دوره داده محاسبه می‌شود.
• اگر اندیکاتور MFI بالای عدد ۸۰ باشد، نشان‌دهنده افراط در خرید و اگر زیر ۴۰ باشد، نشان‌دهنده افراط در فروش است.
• خرید یا فروش بیش از حد لزوماً به معنی بازگشت قیمت نیست، قیمت تنها عاملی برای حجم نزدیک به بالاترین یا پایین ترین دامنه قیمت اخیر آن است.
• تحلیلگران توصیه می‌کنند تا از سطوح ۹۰ و ۱۰ به ترتیب، به عنوان افراط در خرید و افراط در فروش استفاده شود. این سطوح به ندرت قابل دسترسی هستند اما در صورت مشاهده شدن، به معنی بازگشت خط روند قیمت هستند.
• واگرایی بین قیمت و شاخص چشمگیر است. به عنوان مثال، اگر اندیکاتور صعودی باشد در حالی که قیمت پایین آمده یا در حالت رنج قرار گیرد، قیمت ممکن است شروع به افزایش نماید.

تفاوت‌های بین اندیکاتور MFI و اندیکاتور RSI

در تحلیل تکنیکال، اندیکاتور MFI و اندیکاتور RSI شباهت زیادی به یکدیگر دارند. تفاوت اصلی در این است که محاسبه اندیکاتور شاخص جریان نقدینگی شامل حجم نیز می‌شود اما اندیکاتور RSI نه. تحلیلگران عقیده دارند که اندیکاتور MFI سریع‌تر از اندیکاتور RSI می‌تواند سیگنال داده و بازگشت های احتمالی را صادر کند. به طور کلی، هیچ اندیکاتوری بهتر از اندیکاتور دیگر نیست. آنها تنها شامل عناصر متفاوتی می‌شوند و در زمان‌های مختلف سیگنال‌های مختلفی را ارائه می‌دهند.

محدودیت‌های اندیکاتور MFI

اندیکاتور MFI گاهی ممکن است سیگنال‌های اشتباه نیز صادر کند. این اتفاق زمانی روی می‌دهد که اندیکاتور سیگنالی خوب صادر می‌کند، اما پس از آن، قیمت‌ها مطابق انتظار پیش نمی‌روند و معاملات با شکست مواجه می‌شوند. برای مثال، واگرایی شاید به معکوس شدن قیمت‌ها منجر نشود.

این اندیکاتور ممکن است برخی از سیگنال‌های مهم را نیز صادر نکند. برای مثال، وقتی یک واگرایی خبر از معکوس شدن قیمت‌ها در برخی اوقات می‌دهد، واگرایی در همه معکوس شدن قیمت‌ها ظاهر نمی‌شود. به همین خاطر، توصیه می‌شود معامله‌گران از سایر ابزارهای تحلیل و کنترل ریسک استفاده کنند و به طور انحصاری، تنها روی یک اندیکاتور متمرکز نشوند.

اهمیت اندیکاتور MFI

مهم‌ترین مسئله‌ای که این اندیکاتور به آن می‌پردازد، نشان دادن قدرت پول است. در واقع، قدرت پول قدرت حرکت سهم را نشان می‌دهد، یعنی این‌که سهم تا چه میزان می‌تواند به روند صعودی خود ادامه داده یا برعکس، به سمت قیمت‌های پایین کاهش پیدا کند.

در حقیقت، نباید هرگز فراموش کنیم که ورود و خروج نقدینگی اثرات بسیار جدی بر حرکت سهم می‌گذارند. طبیعی است که هم‌زمان با ورود پول بیشتر، حجم معاملات نیز افزایش یابد. از آن ‌جا که این اندیکاتور به خاطر ماهیتی که دارد، علاوه بر قیمت، به حجم هم توجه می‌کند، می‌تواند ورود و یا خروج نقدینگی را نشان دهد. به این ترتیب، با مقایسه اندیکاتور MFI و روند قیمت سهم، می‌توانیم حرکت‌های آینده سهم را تا حد زیادی به درستی پیش‌بینی کنیم.

پس آن ‌چه از اهمیت زیادی برخوردار است، جریان پول ورودی و جریان پول خروجی است. با مقایسه این دو مورد، می‌توانیم به قدرت حرکت سهم پی ببریم. ممکن است مقایسه این دو مورد، نه تنها نشان‌دهنده قدرت حرکت سهم، بلکه نشان‌دهنده روند منفی آن نیز باشد.

با در نظر گرفتن آن چه که گفته شد، اندیکاتور MFI در کنار سایر ابزارهای تحلیلی می‌تواند در انتخاب سهم مناسب و یا تصیم‌گیری در مورد نگهداری یا فروش نمادی که در حال حاضر، در سبد سهام خود داریم، کمک فراوانی به ما کند.

جریانات نقدی تنزیل شده (DCF)

تعریف جریانات نقدی تنزیل شده چیست؟

جریانات نقدی تنزیل شده یک روش ارزیابی است که برای تعیین جذابیت یک فرصت سرمایه گذاری به کار می‌رود. تحلیل جریانات نقدی تنزیل یافته از تخمین‌های جریان نقدی آزاد آتی و تنزیل آن‌ها استفاده می‌کند تا به تخمین ارزش فعلی برسد که برای ارزیابی پتانسیل یک سرمایه گذاری مورداستفاده قرار می‌گیرد. اگر ارزش به‌دست‌آمده از طریق تحلیل جریان نقدی تنزیل یافته بیشتر از هزینه فعلی سرمایه گذاری ها باشد، این فرصت ممکن است فرصت خوبی به شمار بیاید.

این تحلیل به شکل زیر محاسبه می‌شود:

به DCF همچنین مدل جریان های نقدی تنزیل شده نیز می‌گویند.

توضیحات مدیر مالی در مورد جریانات نقدی تنزیل شده

درحالی‌که تحلیل جریانات نقدی تنزیل شده دارای محاسباتی پیچیده است، هدفش آن است که پولی را که سرمایه گذار از سرمایه گذاری دریافت می‌کند و بسته به ارزش زمانی پول تنظیم شده، محاسبه نماید.

ارزش زمانی پول بر این فرض است که یک ریال امروز بیش از یک ریال فردا ارزش خواهد داشت. به طور مثال، با فرض یک نرخ سود سالانه ۱۰ درصدی، ۱۰۰۰ تومان در یک حساب پس انداز، سال دیگر ۱۱۰۰ تومان ارزش خواهد داشت. به خاطر قضیه تقارنی (اگر a=b پس b=a) باید در نظر بگیریم که ۱۱۰۰ تومان سال دیگر، حالا ۱۰۰۰ تومان ارزش خواهد داشت. وقتی صحبت از تعیین ارزش آتی سرمایه گذاری ها می‌شود، استفاده از میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) به‌عنوان نرخ تنزیل، بسیار رایج است.

برای شرکت فرضی شناسا، ما تحلیل جریانات نقدی تنزیل شده را ابتدا با تعیین رشد جریان نقدی آتی شرکت به کار می‌بریم. ما با تعیین جریان نقدی آزاد شرکت برای دوازده ماه، برابر با جریان نقدی عملیاتی در آن بازه منهای مصارف سرمایه ای، کار خود را شروع می‌کنیم. فرض کنید که جریان نقدی آزاد شرکت در دوازده ماه ۵۰ میلیون دلار است. ما این عدد را با جریان های نقدی سال قبل مقایسه می‌کنیم تا نرخ رشد را تخمین بزنیم. همچنین مهم است که منبع این رشد را هم در نظر بگیریم. آیا فروش در حال افزایش است؟ آیا هزینه ها در حال کاهش می‌باشند؟ این عوامل، پایداری نرخ رشد را که در ارزیابی ها کاربرد دارند، تعیین می‌نماید.

فرض کنیم شما این‌گونه تخمین زده‌اید که جریان نقدی شرکت شناسا در دو سال اول با نرخ ۱۰% رشد خواهد داشت و سپس در سه سال بعدی به ۵% خواهد رسید. بعد از چند سال، ممکن است یک نرخ رشد جریان نقدی درازمدت را اعمال نمایید که فرضاً رشد سالانه را از آن نقطه به بعد نمایش می‌دهد. ‌این ارزش نباید از چشم‌اندازهای رشد درازمدت کل شرکت خیلی بالاتر باشد و فرض می‌کنیم که برای شرکت شناسا ۳% است. سپس شما WACC را محاسبه خواهید کرد، فرض کنیم به ۸% رسیدید. ارزش نهایی، یا روش‌های ارزیابی درازمدت رشد شرکت با استفاده از مدل گوردون سوئیچ محاسبه می‌گردد:

(نرخ رشد بلندمدت- نرخ تنزیل)/(نرخ رشد درازمدت+۱) جریان نقدی پیش‌بینی‌شده برای سال آخر=ارزش نهایی

حالا می‌توانید جریان نقدی را برای هر بازه، شامل ارزش نهایی، تخمین بزنید:

سال ۱	= ۵۰ * ۱٫۱۰	۵۵
سال ۲	= ۵۵ * ۱٫۱۰	۶۰٫۵
سال ۳	= ۶۰٫۵ * ۱٫۰۵	۶۳٫۵۳
سال ۴	= ۶۳٫۵۳ * ۱٫۰۵	۶۶٫۷۰
سال ۵	= ۶۶٫۷۰ * ۱٫۰۵	۷۰٫۰۴
ارزش نهایی	= ۷۰٫۰۴ (۱٫۰۳) / (۰٫۰۸ – ۰٫۰۳)	۱,۴۴۲٫۷۵

در نهایت برای محاسبه جریان نقدی تنزیل شده شرکت X شناسا شما هرکدام از این جریان های نقدی را اضافه می‌کنید و آن‌ها را با استفاده از WACC برای ارزش فعلی تغییر می‌دهید.

DCF شرکت = (۵۵ / ۱٫۰۸ ۱ ) + (۶۰٫۵ / ۱٫۰۸ ۲ ) + (۶۳٫۵۳ / ۱٫۰۸ ۳ ) + (۶۶٫۷۰ / ۱٫۰۸ ۴ ) + (۷۰٫۰۴ / ۱٫۰۸ ۵ ) + (۱,۴۴۲٫۷۵ / ۱٫۰۸ ۵ ) = ۱۲۳۱٫۸۳

۱٫۲۳ میلیارد دلار، تخمین ماست از ارزش فعلی شرکت شناسا. اگر شرکت دارای بدهی خالص باشد، این بدهی باید کسر شود، همان‌طور که ادعاهای صاحبان سهام به دارایی‌های یک شرکت وابسته به دارندگان اوراق قرضه است. نتیجه، تخمینی است از ارزش منصفانه سهام شرکت. اگر این عدد را بر تعداد سهام منتشر شده، فرضاً ۱۰ میلیون سهم، تقسیم نماییم، ارزش سهام ۱۲۳٫۱۸ دلاری به ازای هر سهم خواهیم داشت که می‌توانیم آن را با قیمت سهام در بازار مقایسه نماییم. اگر تخمین ما از قیمت فعلی سهام بالاتر باشد، ممکن است شرکت شناسا را به‌عنوان یک سرمایه گذاری خوب در نظر بگیریم.

مدل‌های جریان نقدی تنزیل شده، قدرتمند هستند ولی نتیجه این مدل‌ها به درستی و کیفیت ورودی‌ها بستگی دارد. همان‌طور که این اصل می‌گوید:«ورودی‌های با کیفیت پایین، خروجی‌های ضعیفی تولید خواهند محاسبه جریان نقدینگی کرد.» تغییرات کوچک در ورودی‌ها می‌تواند به تغییراتی بزرگی در تخمین ارزش یک شرکت منجر شود و هر فرضی این پتانسیل را دارد که دقت تخمین یک شرکت را کاهش دهد.

معادل‌ انگلیسی جریانات نقدی تنزیل شده عبارت است از:

Discounted Cash Flow – DCF

اگر سؤال یا نظری دارید لطفاً در بخش پرسش و پاسخ سؤالات مالی مطرح کنید. همین‌طور با اشتراک‌گذاری این نوشته در شبکه‌های اجتماعی شما هم در توسعه دانش مالی و سرمایه گذاری شریک شوید.

شاخص جریان نقدینگی (MFI)

شاخص جریان نقدینگی (به انگلیسی MFI)، یک اسیلاتور یا نوسان‌گر تکنیکال است.

این اسیلاتور از اطلاعات قیمت و حجم، برای شناسایی سیگنال‌های اشباع خرید (overbought) و اشباع فروش (oversold) در یک دارایی استفاده می‌کند.

همچنین می‌توان از آن برای یافتن واگرایی‌ها (divergence) استفاده کرد که به ما درباره تغییر روند قیمت هشدار می‌دهند. این اسیلاتور بین اعداد 0 تا 100 جابه‌جا می‌شود و نوسان می‌کند.

این اسیلاتور برخلاف اسیلاتورهای رایجی مثل شاخص قدرت نسبی یا RSI، فقط از قیمت استفاده نمی‌کند؛ بلکه قیمت و حجم را با هم ترکیب می‌کند.

به همین دلیل است که تحلیلگران، MFI را RSI موزون به حجم (volume-weighted RSI) می‌دانند.

شاخص جریان نقدینگی در واقع چه چیزی را نشان می‌دهد؟

یکی از راه‌های ابتدایی استفاده از شاخص جریان نقدینگی در مواقع وجود واگرایی است.

واگرایی به حالتی گفته می‌شود که روند حرکت اسیلاتور در جهت عکس قیمت باشد.

واگرایی می‌تواند نشانه بالقوه‌ای برای بازگشت روند قیمت باشد.

به عنوان مثال زمانی را در نظر بگیرید که شاخص جریان نقدینگی در ناحیه خیلی بالایی قرار گرفته است و شروع به افت به زیر عدد 80 می‌کند. در این هنگام اگر دارایی مورد نظر همچنان به افزایش قیمت خود ادامه دهد، ما با این واگرایی نشانه‌ای برای تغییر جهت قیمت و آغاز روند نزولی دریافت کرده‌ایم.

در مقابل وقتی را فرض کنید که MFI در ناحیه بسیار پایینی قرار دارد و در حال بالا رفتن از عدد 20 است. در این صورت، اگر قیمت دارایی مورد نظر همچنان رو به کاهش باشد، MFI با این واگرایی، سینگالی برای تغییر جهت قیمت و آغاز روند صعودی داده است.

همچنین معامله‌گران با استفاده از موج‌های چندگانه در قیمت و MFI، به دنبال واگرایی‌های بزرگ‌تر می‌گردند. برای مثال روند حرکت قیمت یک سهم را به این صورت در نظر بگیرید که ابتدا به سقف 10 دلار می‌رسد، سپس یک پولبک به قیمت 8 دلار دارد و بعد دوباره تا 12 دلار افزایش می‌یابد.

قیمت این سهم با موفقیت توانسته است به دو سقف، یکی در قیمت 10 و دیگری 12 دلار برسد. اگر موقع رسیدن قیمت به 12 دلار، MFI به سقفی کوتاه‌تر از سقف قبلی‌اش (در قیمت 10 دلار) برسد، به این معناست که این اندیکاتور سقف جدید را تایید نمی‌کند. این مسئله می‌تواند پیش‌بینی‌کننده کاهش قیمت باشد.

سطوح اشباع خرید و فروش همچنین به عنوان یک سیگنال برای فرصت‌های بالقوه معامله به کار می‌روند. حرکات پایین‌تر از عدد 10 و بالاتر از 90 به‌ ندرت اتفاق می‌افتند. اما اگر چنین حرکتی رخ دهد، تریدرها منتظر می‌ماند که MFI به ناحیه بالاتر از 10 برگردد تا وارد موقعیت خرید یا long شوند. همچنین اگر MFI کمتر از 90 شود، به معنای سیگنالی برای ورود به موقعیت فروش یا short است.

حرکات این اسیلاتور در نواحی خارج از قلمرو اشباع خرید یا اشباع فروش هم می‌تواند مفید واقع شود.

برای مثال اگر یک دارایی در روند صعودی باشد، کاهش به زیر سطح 20 (یا حتی 30) و بازگشت دوباره به بالای این سطح، می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که پولبک به اتمام رسیده است و روند صعودی قیمت ادامه خواهد یافت.

همین مسئله عیناً برای روند نزولی هم صدق می‌کند. یک افزایش قیمت کوتاه‌مدت، می‌تواند MFI را تا سطوح 70 یا 80 محاسبه جریان نقدینگی بالا ببرد. اما وقتی MFI دوباره به زیر این سطح سقوط کند، می‌تواند زمان مناسبی برای ورود به موقعیت معامله فروش و آمادگی برای یک ریزش دیگر باشد.

فرمول‌های شاخص جریان نقدینگی (MFI)

بدون نیاز به محاسبه دستی این شاخص، می‌توانید از آن در هر پلتفرم تحلیلی یا معاملاتی استفاده کنید.

بنابراین لزومی ندارد که نحوه محاسبه آن را به طور دقیق بدانید. اما در ادامه برای علاقه‌مندان، نحوه محاسبه این شاخص شرح داده می‌شود.

فرمول‌هایی که برای محاسبه این شاخص مورد استفاده قرار می‌گیرند، عبارتند از:

فرمول‌های محاسبه شاخص جریان نقدینگی (MFI)

نکته: زمانی که قیمت از یک دوره تا دوره بعد افزایش یابد، جریان خام یا ناخالص پول مثبت است و به جریان پول مثبت افزوده می‌شود. وقتی جریان خام پول به دلیل ریزش قیمت در آن دوره منفی باشد، آن را به جریان پول منفی اضافه می‌کنیم.

نحوه محاسبه شاخص جریان نقدینگی

برای محاسبه MFI باید این مطابق این قدم‌ها پیش بروید:

1. قیمت میانگین را برای هر یک از 14 دوره اخیر به دست آورید.
2. برای هر دوره مشخص کنید که قیمت میانگین از دوره قبلی بالاتر بوده است یا پایین‌تر. با این کار خواهید فهمید که جریان خام پول، مثبت است یا منفی.
3. برای محاسبه جریان خام پول، قیمت میانگین را در حجم آن دوره ضرب کنید.
4. با اضافه کردن تمام جریانات پولی مثبت در 14 دوره اخیر و تقسیم آن بر محاسبه جریان نقدینگی جریانات پولی منفی در 14 دوره اخیر، نسبت جریان نقدینگی را به دست آورید.
5. با نسبت محاسبه‌شده در مرحله چهارم، شاخص جریان نقدینگی یا MFI را به دست آورید.
6. با تمام شدن هر یک از دوره‌های جدید، محاسبات را ادامه دهید. هر بار فقط از داده‌های 14 دوره آخر استفاده کنید.

تفاوت شاخص جریان نقدینگی با شاخص قدرت نسبی (MFI vs RSI) چیست؟

دو اسیلاتور MFI و RSI از نظر کارکرد بسیار به هم شبیه و نزدیک‌اند.

تفاوت اصلی این دو در این است که MFI از حجم هم استفاده می‌کند اما RSI این‌طور نیست.

طرفداران تحلیل حجم، آن را یک اندیکاتور متقدم یا پیشرو (leading indicator) می‌دانند. به همین دلیل این اشخاص معتقدند که MFI در مقایسه با RSI می‌تواند در زمان مناسب‌تر و به‌موقع‌تری سیگنال داده یا تغییر جهت احتمالی روند را پیش‌بینی کند.

در واقع هیچکدام از این اندیکاتور‌ها بهتر از دیگری نیست؛ تنها مسئله این است که هر کدام از عناصر متفاوتی استفاده می‌کنند و بنابراین، طبیعتاً در زمان‌های متفاوتی سیگنال می‌دهند.

محدودیت‌های شاخص جریان نقدینگی

ممکن است اسیلاتور MFI سیگنال‌های اشتباه به کاربران بدهد.

وقتی رفتار اندیکاتور نشان‌دهنده مهیا بودن یک فرصت خوب برای معامله بوده اما قیمت مطابق انتظار حرکت نمی‌کند، سیگنال اشتباه داده شده است. به عنوان مثال ممکن است شاهد یک واگرایی باشید اما روند قیمت دچار تغییر جهت نشود.

همچنین ممکن است اندیکاتور نتواند درباره یک مسئله مهم هشدار بدهد. برای نمونه درست است که در برخی مواقع، روند قیمت در نتیجه واگرایی دچار تغییر جهت می‌شود اما لزوماً همه تغییر جهت‌های قیمت با واگرایی همراه نیست. به همین دلیل به معامله‌گران توصیه می‌شود که از سایر انواع تحلیل و کنترل ریسک نیز استفاده کنند و تنها متکی به یک اندیکاتور نباشند.

این اصطلاح در واژه‌نامه جامع بورسینس منتشر شده است.سایر اصطلاحات و واژه‌های اقتصادی و مالی را ببینید .

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

نحوه تهیه صورت جریان وجوه نقد

مخاطبان صورت جریان وجوه نقد، سهام‌داران و سرمایه‌گذاران شرکت هستند و هدف از تهیه این گزارشات صورت جریان وجوه نقد، آگاهی رسانی و شفافیت درباره جریان نقدینگی شرکت است. امروزه در فرایند حسابداری مالی شرکت‌ها، گزارش‌ها و صورت‌های مالی یکی از مهم‌ترین منابع تأمین اطلاعاتی هستند. کیفیت تهیه و تنظیم این گزارش‌ها نیز از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. چرا که باید به نیاز مخاطبان این صورت‌های مالی هنگام تهیه آنها توجه شود.

فهرست مطالب

جریان نقدی و دسته‌بندی آن یکی از اقدامات مهم در حسابداری می‌باشد که هر حسابدار ماهر و باتجربه‌ای باید بتواند آن را به درستی انجام دهد. این کار باعث منعکس شدن فعالیت‌های کسب و کار می‌شود. صورت جریان وجوه نقد یکی از صورت‌های مالی مهم در حسابداری است که این امکان را به مدیران یک شرکت می‎دهد تا بدانند چه میزان نقدینگی در اختیار دارند و آیا در آینده دچار کسری بودجه خواهند شد یا نه. با ادامه این مقاله با ما همراه باشید تا به بررسی صورت جریان وجوه نقد و نکات مهم مربوط به آن بپردازیم.

صورت جریان وجوه نقد چیست؟

امروزه در هر کسب و کاری ارزیابی فرصت‌ها و بررسی شرایط موجود در حیطه فعالیت، امری ضروری و اجتناب‌ناپذیر است. این ارزیابی بدون داشتن درک صحیحی از فعالیت تجاری کسب و کار از قبیل نحوه ایجاد و جریان وجوه نقد و مصرف آن ممکن نخواهد بود. در حسابداری گزارش صورت‌های مالی از قبیل گزارش سود و زیان، ترازنامه، جریان وجوه نقد و… با هدف ارزیابی وضعیت مالی شرکت و نحوه عملکرد آن تهیه و تدوین می‌شود.

صورت جریان وجوه نقد یکی از صورت‌های مالی مهم در حسابداری است که بیانگر میزان نقدشوندگی یا عدم نقدشوندگی سود شرکت و یا توان پرداخت دیون شرکت است. به عبارت دیگر، صورت جریان وجوه نقد توانایی انعطاف‌پذیری مالی یک شرکت را نمایش می‌دهد؛ و از آنجایی که اطلاعات مالی شرکت را بر مبنای نقدی ثبت می‌کند، از شفافیت بسیار بالایی برخوردار است.

هدف صورت جریان وجوه نقد چیست؟

1. صورت جریان وجوه نقد نشان می‎‌‌دهد شرکت دقیقاً چه میزان نقدینگی در اختیار دارد تا بر اساس آن بتواند با خیال آسوده و بدون ریسک در فعالیت‌های تجاری شرکت کند.

1. صورت جریان نقدینگی میزان تغییر در حقوق صاحبان سهام، دارایی‌ها و بدهی‎های شرکت را در قالب جریان‌های نقدی نشان می‎دهند.
2. صورت جریان وجوه نقد این امکان را فراهم می‌کند تا به راحتی بتوان جریان‌های نقدی آینده را پیش‌بینی کرد و بر اساس آن برنامه تجاری مناسبی را تدوین کرد.
3. اطلاع از میزان گردش وجوه نقدینگی شرکت و بررسی انعطاف‌پذیری مالی آن
4. شناخت منابع جهت تأمین مالی شرکت و کنترل جریان مالی آن‌ها

طبقه‌بندی اقلام صورت جریان وجوه نقد

صورت جریان وجوه نقد نتایج حاصل از تصمیماتی را که در زمینه‌های مختلف از قبیل سرمایه‌گذاری، تأمین مالی و پرداخت سود به سرمایه‌گذاران انجام شده است را نشان می‌دهد. از این رو اطلاعات موجود در آن می‌بایست تمام نیازهای سرمایه‌گذاران در این زمینه را پاسخ دهد. بر اساس استاندارد حسابداری شماره ۷ کمیته بین المللی حسابداری، صورت جریان وجوه نقد سه بخش اصلی شامل فعالیت‌های سرمایه‌گذاری، عملیاتی و تأمین مالی را در برمی‌گیرد.

در ایران نیز صورت جریان وجوه نقد از سال ۱۳۷۵ تا سال ۱۳۷۷ بر اساس این سه بخش تهیه و تدوین می‌شد اما از سال ۱۳۷۷ به بعد این صورت مالی تغییر یافت و بخش‌های دیگری از قبیل بازده سرمایه‌گذاری، مالیات بر درآمد و سود پرداختی بابت تأمین مالی به آن اضافه شد.

شاید این مقاله نیز برای شما مفید باشد. افزونه چاپ بارکد محک چه کمکی به بهبود کسب و کار شما میتواند بکند؟

فعالیت‌های سرمایه‌گذاری

این بخش از گزارش صورت‌های مالی، فعالیت‌ها مربوط به دارایی‌ها را که جریان‌های مالی ورودی و خروجی را نشان می‌دهد شامل می‌شود. به عنوان مثال می‌توان گفت که جریان‌های نقدی ورودی، کاهش در دارایی‌های بلند مدت و همچنین برخی دارایی‌های جاری جزو جریان‌های ورودی هستند و افزایش در دارایی‌ها از قبیل خرید سهام یا سپرده‌گذاری در بانک‌ها نیز جزو جریان نقدی خروجی هستند.

فعالیت‌های تأمین مالی

فعالیت‌های تأمین مالی در صورت جریان وجوه نقد، دربرگیرنده جریان‌های ورودی و خروجی وجوه نقدی است که حقوق صاحبان سهام و برخی اقلام بدهی را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

جریان‌های نقدی ورودی در این بخش شامل وجوه نقد حاصل از انتشار سهام و اوراق قرضه و همچنین دریافت‌های نقدی حاصل از استقراض می‌شود. از طرف دیگر وجوه نقد پرداختی جهت بازپرداخت اصل تسهیلات دریافتی یا بازخرید سهام نمونه‌هایی از جریان‌های نقد خروجی هستند.

فعالیت‌های عملیاتی

فعالیت‌های عملیاتی تمامی فعالیت‌های اصلی که مولد درآمد عملیاتی شرکت هستند و تولید و فروش را در شرکت باعث می‌شوند، را در بر می‌گیرد. جریان‌های نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی در شرکت به عنوان جریان نقدینگی ورودی و خروجی در صورت جریان وجوه نقد؛ درآمدها و هزینه‌های مرتبط با آن ثبت می‌شوند.

روش‌های تهیه و تنظیم صورت جریان وجوه نقد

برای محاسبه و تنظیم صورت جریان وجوه نقد یک شرکت، می‎توان به دو روش مستقیم و غیر مستقیم عمل کرد که در ادامه با هر یک آشنا خواهیم شد.

روش مستقیم محاسبه صورت جریان وجوه نقد

در روش مستقیم محاسبه جریان نقدینگی، سابقه ورود و خروج وجه نقد بررسی می‌شود، سپس در پایان هر ماه یا پایان دوره از آن جهت تنظیم صورت جریان نقدینگی استفاده می‌شود. در روش مستقیم محاسبه صورت جریان وجوه نقد نیاز به نیروی کار و سازماندهی بیشتری نسبت به روش غیر مستقیم است. چرا که در هر تراکنش نقدی نیاز به دریافت، پیگیری و کنترل می‌باشد.

روش مستقیم مناسب شرکت‌های بزرگ با تراکنش‌های بالا می‎باشد این درحالی است که مشاغل و کسب و کارهای کوچک‌تر معمولاً روش غیر مستقیم را انتخاب می‌کنند.

روش غیرمستقیم محاسبه صورت جریان وجوه نقد

در روش غیر مستقیم به معاملاتی که در صورت حساب سود و زیان ثبت شده توجه می‌شود. سپس برخی از آنها را در نظر گرفته نمی‌شود این کار برای این است که بتوان سرمایه در گردش شرکت را به راحتی مشاهده کرد. برای مثال استهلاک دارائی‌هایی که برای یک دوره بار مالی ندارند از این قبیل موارد هستند

درواقع می‌توان گفت که معاملات و تراکنش‌هایی که نشان‌دهنده جریان نقدینگی نیست حذف می‎گردد. از آنجایی که این روش نسبت به روش مستقیم ساده‌تر است، بسیاری از کسب و کارهای کوچک آن را بیشتر ترجیح می‎دهند.

نحوه تهیه صورت گردش وجوه نقد

همان‌طور که در مقالات قبل اشاره کردیم برای ایجاد صورت جریان وجوه نقد از اطلاعات صورت سود و زیان و ترازنامه شرکت استفاده می‌شود. صورت درآمد این امکان را فراهم می‌کند تا بدانید که چگونه نقدینگی وارد شرکت یا از آن خارج شده است، این در حالی است که ترازنامه چگونگی تأثیر این معاملات بر حساب‌های مختلف را نشان می‌دهد.

بنابراین می‌توان گفت که نحوه تهیه صورت جریان وجوه نقد در یک سازمان یا شرکت با استفاده از حساب عملکردی و تغییرات بین دو دوره ترازنامه انجام می‌شود.