ورود بی‌سابقه پول‌ حقیقی


صعود بی‌سابقه شاخص بازار سهام / فولاد پیشران بازار سهام

به گزارش پول و تجارت به نقل از اکوایران، امروز از ابتدای معاملات روند شاخص کل بورس صعودی شد و در نیم ساعت ابتدایی بیش از ۲۵ هزار واحد رشد کرد.

در پایان معاملات شاخص کل نسبت به روز یکشنبه ۳۹ هزار و ۵۹ واحد صعود کرد و به سطح یک میلیون و ۵۷۱ هزار و ۴۴۶ واحد رسید.

شاخص هم وزن در پایان معاملات امروز ۷ هزار و ۷۳۸ واحد نسبت به روز یکشنبه بالا آمد و در رقم ۴۲۹ هزار و ۱۶۰ واحد ایستاد.

شاخص کل فرابورس هم سبزپوش شد و ۴۱۵ واحد رشد کرد و به رقم ۲۱ هزار و ۴۲۲ واحد رسید.

دو سمت سبز و قرمز بازار

در پایان معاملات ‌روز دوشنبه، ۴۵۲ نماد رشد قیمت داشتند و ۱۷۶ نماد کاهش قیمت داشتند. به عبارت دیگر، ۷۲ درصد بازار رشد قیمت داشتند و ۲۸ درصد بازار افت قیمت داشتند.

امروز ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار مثبت شد و ۳۲۲ میلیارد تومان پول حقیقی به بورس وارد شد.

در معاملات روز دوشنبه بیشترین ورود پول حقیقی به سهام فولاد (شرکت فولاد مبارکه) اختصاص داشت که ارزش تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی آن ۷۱ میلیارد تومان بود. پس از فولاد، نمادهای پارس (شرکت پتروشیمی پارس) و نوری (شرکت پتروشیمی ..


صعود بی‌سابقه شاخص بازار سهام / فولاد پیشران بازار سهام

به گزارش پول و تجارت به نقل از اکوایران، امروز از ابتدای معاملات روند شاخص کل بورس صعودی شد و در نیم ساعت ابتدایی بیش از ۲۵ هزار واحد رشد کرد.

صعود بی‌سابقه شاخص بازار سهام / فولاد پیشران بازار سهام

در پایان معاملات شاخص کل نسبت به روز یکشنبه ۳۹ هزار و ۵۹ واحد صعود کرد و به سطح یک میلیون و ۵۷۱ هزار و ۴۴۶ واحد رسید.

شاخص هم وزن در پایان معاملات امروز ۷ هزار و ۷۳۸ واحد نسبت به روز یکشنبه بالا آمد و در رقم ۴۲۹ هزار و ۱۶۰ واحد ایستاد.

شاخص کل فرابورس هم سبزپوش شد و ۴۱۵ واحد رشد کرد و به رقم ۲۱ هزار و ۴۲۲ واحد رسید.

صعود بی‌سابقه شاخص بازار سهام / فولاد پیشران بازار سهام

دو سمت سبز و قرمز بازار

در پایان معاملات ‌روز دوشنبه، ۴۵۲ نماد رشد قیمت داشتند و ۱۷۶ نماد کاهش قیمت داشتند. به عبارت دیگر، ۷۲ درصد بازار رشد قیمت داشتند و ۲۸ درصد بازار افت قیمت داشتند.

ورود پول حقیقی

امروز ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار مثبت شد و ۳۲۲ میلیارد تومان پول حقیقی به بورس وارد شد.

در معاملات روز دوشنبه بیشترین ورود پول حقیقی به سهام فولاد (شرکت ورود بی‌سابقه پول‌ حقیقی فولاد مبارکه) اختصاص داشت که ارزش تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی آن ۷۱ میلیارد تومان بود. پس از فولاد، نمادهای پارس (شرکت پتروشیمی پارس) و نوری (شرکت پتروشیمی نوری) بیشترین ورود پول حقیقی را داشتند.

لیدرهای بازار سهام

امروز نمادهای «میدکو»، «فولاد» و «فملی» بیشترین تأثیر را در صعود شاخص کل بورس داشتند و در مقابل نمادهای «البرز»، «همراه» و «حفارس» بیشترین تأثیر کاهنده را بر شاخص کل داشتند.

در فرابورس نیز نمادهای «بپاس»، «آریا» و «شگویا» بیشترین تأثیر مثبت را بر شاخص کل فرابورس داشتند و «قچار»، «حگهر» و «افرا» بیشترین تأثیر منفی را بر شاخص داشتند.

در جدول پرتراکنش‌ترین نمادهای بورس سآبیک صدرنشین است و شستا و شپنا در رتبه‌های بعدی هستند. در فرابورس نیز ددانا، فزر و آریا پرتراکنش‌‌ترین نمادها هستند.

امروز قیمت سهام اغلب نمادهای بازار رشد کرد و گروه‌های بزرگ سبزپوش شدند. در این میان، تمامی نمادهای بانکی رشد قیمت داشتند و گروه «بانک‌ها و مؤسسات اعتباری» سبزترین گروه‌ بازار سهام بود.

مازاد تقاضا در پایان معاملات دوشنبه

در پایان معاملات امروز ارزش صف‌های فروش پایانی بازار نسبت به روز کاری قبل ۹۳ درصد کاهش یافت و نیم میلیارد تومان شد. ارزش صف‌های خرید نیز نسبت به پایان روز کاری گذشته ۲۰۱ درصد رشد کرد و در رقم ۳۱۹ میلیارد تومان ایستاد.

امروز نماد فخوز (شرکت فولاد خوزستان) با صف‌ خرید ۶۱ میلیارد تومانی در صدر جدول تقاضای بازار قرار گرفت. پس از فخوز، نمادهای خگستر (شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو) و سآبیک (شرکت سیمان آبیک) بیشترین صف خرید را داشتند.

در پایان معاملات دوشنبه اغلب صف‌های فروش جمع آوری شد و تنها ۳ نماد صف فروش داشتند. بیشترین صف فروش بازار در پایان معاملات به نماد حپترو (شرکت حمل و نقل پتروشیمی) تعلق داشت که ارزش آن ۲۲۵ میلیون تومان بود. پس از حپترو، نمادهای میهن و ثاباد صف فروش داشتند.

رشد معاملات خُرد

امروز ارزش معاملات کل بازار سهام به رقم ۷۸ هزار و ۲۸۶ میلیارد تومان افزیش یافت. ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه ۷۰ هزار و ۳۷۲ میلیارد تومان بود که ۹۰ درصد از ارزش کل معاملات بازار سرمایه را تشکیل می‌دهد.

امروز ارزش معاملات خرد سهام با افزایش ۲۵ درصدی نسبت به روز کاری قبل به رقم ۵ هزار و ۵۶۲ میلیارد تومان رسید که بالاترین رقم در ۱۰ روز کاری اخیر است.

جدول معاملات

در معاملات امروز نماد شپنا (شرکت پالایش نفت اصفهان) بیشترین ارزش معاملات بازار سهام را نیز به خود اختصاص داد که ارزش معاملات آن ۱۴۵ میلیارد تومان بود.

پس از شپنا، فولاد بیشترین ارزش معاملات را داشت و شتران رتبه سوم بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص داد و پس از آن دو نماد نوری و خودرو در رتبه‌های بعدی بیشترین ارزش معاملات قرار گرفتند.

در جدول حجم معاملات نیز سهام شستا با تعداد ۷۲۴ میلیون و ۳۲۰ هزار و ۳۸ سهم در صدر قرار گرفته است. خساپا در رتبه دوم بیشترین حجم معاملات بازار قرار گرفت و رتبه سوم به خودرو تعلق داشت. دو نماد خگستر و پارس نیز در رتبه‌های بعدی بیشترین حجم معاملات بازار قرار داشتند.

بیشترین تغییر مالکیت حقیقی و حقوقی در بورس(۶مرداد) / اقبال حقیقی‌ها به محصولات شیمیایی

افراد حقوقی در بورس امروز ۵۳۰میلیون تومان از بازار سهام خارج کردند که بیشترین ورود پول حقیقی به بورس یا فرابورس مربوط به گروه محصولات شیمیایی و همچنین سهام شاراک بود.

بیشترین تغییر مالکیت حقیقی و حقوقی در بورس(۶مرداد) / اقبال حقیقی‌ها به محصولات شیمیایی

اقتصاد آنلاین – سیده زینب رزم گیر؛ در بورس امروز حقیقی‌ها حدود ۵۳۰میلیون تومان وارد بازار سهام کردند. ارزش کل معاملات خرد پنج هزار و ۴۰۰میلیارد تومان بود، افراد حقیقی ۸۰درصد یعنی چهار هزار و ۳۰۰میلیارد تومان سهام خریدند و مازاد خریدشان درصد قابل توجهی از کل معاملات نشد.

بیشترین ورود پول حقیقی به بورس و فرابورس در سه گروه «محصولات شیمیایی»، «سیمان، آهک و گچ» و «فلزات اساسی» رقم خورد در حالی که برآیند معاملات گروه‌های «بانک‌ها و موسسات اعتباری» و «محصولات غذایی و آشامیدنی»به نفع حقوقی‌ها تمام شد.

سه نماد «شاراک»، «شیراز» و «فملی» لقب بیشترین افزایش سهام حقوقی را به خود اختصاص دادند، توجه حقیقی‌ها نیز بیشتر به «وتجارت»، «کگل» و «ومعادن» معطوف بود.

مالکیت حقیقی در ترکیب سهامداری پتروشیمی شازند حدود ۷۵میلیارد تومان افزایش یافت و از سوی دیگر سهامداران حقوقی بانک تجارت با برتری حدود ۳۰میلیارد تومانی ابتکار عمل را در دست گرفتند.

امروز افزایش سهام حقیقی‌ها در ۶۴نماد و افزایش سهام حقوقی‌ها در ۹۲نماد به بیش از یک میلیارد تومان رسید که جمع تغییر مالکیت دسته اول ۴۰۰میلیارد تومان و تغییر مالکیت دسته دوم ۳۸۰میلیارد تومان بود.

سهامداران حقیقی به بورس بازگشته اند؟

سهامداران حقیقی به بورس بازگشته اند؟

فارس نوشت: روند معاملات در بازار سرمایه نشان می‌دهد سهامداران حقیقی قصد دارند دوباره وارد بورس شوند. ورود پول حقیقی نسبت به روزهای گذشته شدت بیشتری گرفته و در معاملات امروز رکورد ارزش معاملات خرد از ابتدای سال ۱۴۰۰ شکسته شد.

بازار سرمایه روزهای سبزی را پشت سر می گذارد. بسیاری از سهامداران که در سال گذشته و ماه های ابتدایی سال ۱۴۰۰، دچار ضررهای سنگینی شده بودند، این روزها به بازگشت بورس به روزهای متعادل خود امیدوار شده اند و حجم معاملات این مساله را تایید می کند.

در یک ماه اخیر، بازار سرمایه توانسته است تقریبا روزهای متعادلی را پشت سر بگذارد. همین مساله سبب ورود پول های پارک شده در کارگزاری ها و حساب افراد حقیقی به بازار سرمایه شده است. با اینکه در یک ماه گذشته در اکثر روزها بورس با خروج پول حقیقی مواجه بوده، اما این مساله در کنار رشد آهسته ارزش معاملات خرد قرار داشته است.

طی ماه های گذشته شرکت های بورسی گزارش های ماهیانه تقریبا مثبتی نسبت به ماه های قبل ارائه کردند. این مساله در کنار ثبات در قیمت دلار و انتشار برخی اخبار مثبت از مذاکرات وین، بازار سرمایه را در خردادماه سال جاری وارد یک روند تعادلی کرد. البته نقش انتخابات ریاست جمهوری و برنامه های کاندیداها در خصوص بازار سرمایه را نباید در این روند متعادل نادیده گرفت.

رکورد ارزش معاملات خرد در سال ۱۴۰۰ شکسته شد

ارزش معاملات خرد (سهام+حق تقدم+صندوق های سهامی) در بازار امروز با رشدی حدودا ۳۲ درصدی به عدد ۶۸۶۶۰ میلیارد ریال رسید. این میزان معامله در سطح خرد در سال جاری بی سابقه بوده است.

سهامداران حقیقی به بورس بازگشته اند؟

در روزهای ابتدایی سال جاری میزان معاملات خرد کمتر از ۲۰۰۰ میلیارد تومان شده بود. کارشناسان اقتصادی در آن برهه زمانی قفل شدگی نمادها در صف های فروش به دلیل وجود دامنه نوسان نامتقارن و بی اعتمادی سهامداران به بازار سرمایه را از علل اصلی این کاهش معاملات می دانستند.

سهامداران حقیقی به بورس بازگشته اند؟

در معاملات بورس امروز حقیقی‌ها حدود ۴۴۰ میلیارد تومان وارد بازار سهام کردند. افراد حقیقی ۸۴ درصد یعنی پنج هزار و ۷۵۰میلیارد تومان سهام خریدند و مازاد خریدشان ۶ درصد از کل معاملات شد. بیشترین ورود پول حقیقی به بورس و فرابورس در سه گروه «شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی»، «فلزات اساسی» و «محصولات شیمیایی» رقم خورد.

در معاملات امروز، تعداد ۱۰۷ نماد به صف خرید نشسته و ۸۸ نماد نیز همچنان در صف فروش قفل بودند. ارزش صف‌های خرید، ۷٫۳۱۳ میلیارد ریال و ارزش صف‌های فروش نیز ۱۶٫۵۴۰ میلیارد ریال بوده است. از دیگر سو، ۳۷۳ سهم رشد قیمت را تجربه کرده و ۲۲۷ نماد نیز با کاهش قیمت مواجه شدند.

در صورتی که همین روند در بورس ادامه دار باشد، به نظر می رسد بازهم تعداد سهامداران حقیقی بیشتری وارد آن خواهند شد. اما نکته قابل توجه در این بین می تواند به تغییر استراتژی اکثر سهامداران می باشد. معامله گران در بورس به این نتیجه رسیده اند، هر سهمی را نباید خرید و اساسا ورود بدون تحلیل به بازارهای مالی با ریسک فراوانی همراه است.

گزارش بورس امروز دوشنبه ۳ مرداد ۱۴۰۱ | ورود پول حقیقی به این سه نماد

شاخص کل بورس یکشنبه ۲ مرداد ۱۴۰۱ در نهایت با کاهش ۹۷۰۱ واحدی بر روی کانال یک میلیون و ۴۶۳ هزار و ۷۹۷ واحد آرام گرفت. گزارش بورس امروز دوشنبه ۳ مرداد ۱۴۰۱ را بخوانید.

بورس امروز دوشنبه ۳ مرداد ۱۴۰۱ در حالی کار خود را آغاز خواهد کرد که شاخص کل بورس یکشنبه ۲ مرداد ۱۴۰۱ در نهایت با کاهش ۹۷۰۱ واحدی بر روی کانال یک میلیون و ۴۶۳ هزار و ۷۹۷ واحد آرام گرفت.

به گزارش نبض بورس، بورس امروز دوشنبه ۳ مرداد ۱۴۰۱:

خبرهای مهم برای بورس امروز:

۱- «علی باقری» امروز درباره آخرین وضعیت مذاکرات گزارش می‌دهد.
۲- دفتر رهبری معاملات فردایی ارز و سکه را نامشروع اعلام کرد.
۳- شفاف سازی شتران در خصوص خرید سهام شرکت پتروشیمی شازند
۴ - رئیس‌جمهور فرانسه: توافق هسته‌ای با ایران همچنان ممکن است، اما ورود بی‌سابقه پول‌ حقیقی تهران باید به تعهداتش بازگردد.
۵- فراخوان عمومی جذب سرمایه گذار جهت واگذاری ۱۳/۷۷ درصد سهام ایران خودرو متعلق به شرکت‌های گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو و سمند
۶- تالار سیمان بورس کالای ایران امروز یکشنبه ۲ مرداد ماه میزبان عرضه یک میلیون و ۲۰۳ هزار و ۲۳۰ تن سیمان است.
۷- سومین مرحله واریز سود سهام عدالت امروز انجام شد.
۸- در سه ماهه اول امسال ۱۵.۵ میلیون تن سیمان در این صنعت تولید شد که با توجه به کاهش بی سابقه ساخت و ساز در فصل اول سال ۱۴۰۱ نسبت به سال‌های گذشته، جذب و مصرف سیمان ورود بی‌سابقه پول‌ حقیقی در صنعت ساختمان، ۸ درصد افت پیدا کرد.
۹- عضو هیات تحقیق و تفحص از فولادمبارکه گفت: گزارش ۱۰۰۰ صفحه‌ای تخلفات ۹۲ هزار میلیارد تومانی شامل پول پاشی و خریداری الکترود‌های معیوب آماده قرائت شد!
۱۰- خروج ۳۶۱ میلیارد تومان پول حقیقی امروز ۲ مرداد ماه ۱۴۰۱

صف های خرید و فروش در پیش گشایش

تعداد نماد‌های در صف خرید: ۱۹ نماد | ارزش صف‌های خرید: ۵۶ میلیارد تومان

تعداد نماد‌های در صف فروش: ۵۰ نماد | ارزش صف‌های فروش: ۱۸۴ میلیارد تومان

گزارش بازار در نیمه دوم (ساعت ۱۰:۴۵ تا ۱۲:۳۰ ):

شاخص کل امروز ۳ مرداد ۱۴۰۱

شاخص کل: یک میلیون و ۴۳۹ هزار و ۳۷۲ واحد | کاهش ۲۴۳۸۵ واحدی | معادل منفی ۱.۶۷ درصد

شاخص کل قیمت وزنی-ارزشی: ۳۳۷ هزار و ۷۴۳ واحد | کاهش ۵۷۲۲ واحدی | معادل منفی ۱.۶۷ درصد

شاخص کل هم وزن: ۳۹۱ هزار و ۱۲۸ واحد | کاهش ۸۹۰۴ واحدی | معادل منفی ۲.۲۳ درصدد

شاخص قیمت هم وزن: ۲۳۴ هزار و ۷۹۱ واحد | کاهش ۵۳۴۵ واحدی | معادل منفی ۲.۲۳ درصد

شاخص آزاد شناور: یک میلیون و ۸۲۵ هزار و ۱۷۲ واحد | کاهش ۳۰۳۶۸ واحدی | معادل منفی ۱.۶۴ درصد

شاخص بازار اول: یک میلیون و ۸۰ هزار و ۹۹۴ واحد | کاهش ۲۰۹۸۸ واحدی | معادل منفی ۱.۹ درصد

شاخص بازار دوم: ۲ میلیون و ۸۱۵ هزار و ۹۱۱ واحد | کاهش ۳۹۶۲۵ واحدی | معادل منفی ۱.۳۹ درصد

ارزش و حجم معاملات

تعداد معاملات: ۲۹۵ هزار و ۲۲۳ نوبت معاملاتی

ارزش معاملات: ۴۰ هزار و ۶۲۱ میلیارد ریال

حجم معاملات: ۶ میلیارد و ۵۸۹ میلیون برگه اوراق بهادار

نمادهای تاثیرگذار

۷ نماد تاثیرگذار بر شاخص کل بورس: فولاد، شبندر، ومعادن، شستا، نوری، حکشتی، کچاد.

صف های خرید و فروش

تعداد نمادهای در صف خرید: 21 نماد | ارزش صف‌های خرید: 30 میلیارد تومان

برترین نمادها در صف خرید: خعمرا، تکنو، غدشت.

تعداد نمادهای در صف فروش: 235 نماد | ارزش صف‌های فروش: 356 میلیارد تومان

برترین نمادها در صف فروش: انرژی1، تمحرکه، خکاوه.

برترین عرضه و تقاضا

۳ نماد با برترین تقاضا در بورس: افران، فردا، همای.

۳ نماد با برترین عرضه در بورس: همای، انرژی1، فیروزا.

بیشترین و کمترین قیمت

۳ نماد با بیشترین افزایش قیمت در بورس: دعبید، لپارس، غدشت.

۳ نماد با بیشترین کاهش قیمت در بورس: حکشتی، ختوقا، بورس.

ورود و خروج پول حقیقی:

میزان خروج پول حقیقی: 539 میلیارد تومان

۳ نماد با بیشترین ورود پول حقیقی: پشاهن، لپارس، زپارس.

۳ نماد با بیشترین خروج پول حقیقی: شپنا، خودرو، نوری.

۷ راهکار کانون کارگزاران برای نجات بورس

۷ راهکار کانون کارگزاران برای نجات بورس

بورسان: کانون کارگزاران بورس در نامه‌ای به رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس هفت راه را برای برون‌رفت از شرایط فعلی بازار سهام پیشنهاد کرد:

۱. اصلاح ریزساختار‌های بازار

۲. عدم قیمت‌گذاری دستوری و تشویق رقابت

۳. تقویت نقش بازار سرمایه در تامین مالی

۴. تشویق سرمایه‌گذاری غیر‌مستقیم در بورس

۵. افزایش شفافیت

۶. توسعه ابزارهای مالی

۷. ثبات مقررات و حذف مقررات زائد

متن کامل نامه به شرح زیر است:

جناب آقای دکتر پور ابراهیمی

ریاست محترم کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی

با سلام و احترام؛

همانگونه که مستحضرید، سال ۱۳۹۹ برای بازار سرمایه ایران از چندین منظر سال شکستن رکوردها بود. در شرایطی شاخص کل بورس تهران رشد 500 درصدی را در 5 ماهه ابتدای سال تجربه نمود که همه‌گیری کرونا اقتصادهای توسعه یافته را نیز زمین‌گیر کرده بود و قریب به اتفاق شاخص‌های اقتصادی در سطح بین‌الملل وضعیت تیره و تاری از آینده ترسیم می‌نمودند. با وجود فاصله‌گذاری هوشمند در سطح کشور و به رکود رفتن بخش زیادی از فعالیت‌های اقتصادی و دست و پنجه نرم کردن با شدید‌ترین تحریم‌های اقتصادی، نیمه ابتدای سال 1399 شاهد بیشترین ورود جریان پول حقیقی به بورس بودیم به نحوی که خالص معاملات حقیقی در سه ماهه ابتدای سال بسیار بیشتر از کل خالص معاملات حقیقی در سال 1398 بود. سقوط بی‌سابقه قیمت‌های جهانی نفت هم نتوانست از ورود پول به بازار سرمایه و روند افزایش شاخص‌ها بکاهد و با ورود سهم سهامداران عدالت و صندوق‌های ETF دولتی، بخش اعظمی از جمعیت کشور برای اولین بار سهامداری در بورس را تجربه کردند. اما دیری نپایید که شرایط کاملاً معکوس شد و یکی از بزرگترین ریزش‌های شاخص بورس را در مدت زمان کوتاهی تجربه کردیم. شاخص کل بورس در نیمه دوم سال قریب به 800,000 واحد سقوط کرد و بسیاری از سرمایه‌گذاران، مخصوصاً سرمایه‌گذاران تازه وارد بخش اعظمی از سرمایه‌های خود را از دست دادند. کم نبودند سهامدارانی که در شش ماهه دوم سال بیش از 50% از ارزش پرتفوی خود را از دست رفته یافتند و دردناک‌تر آنکه بعضاً قادر به فروش و نقد کردن دارایی‌های خود به علت قفل شدن بخش زیادی از نمادهای بازار در صفوف فروش نبودند. اقدام شورا عالی بورس و سازمان بورس در نامتقارن کردن دامنه نوسان نیز نه تنها قادر به جلوگیری از خروج جریان پول نشد که نقدشوندگی بازار را هم تحت تاثیر قرار داد. به نظر می‌رسد شرایط ناگوار شش ماهه دوم سال 1399 به سال 1400 تسری پیدا کرده و همچنان با صفوف فروش در نمادهای شرکت‌های کوچک و افت قیمت سهام شرکت‌های بزرگ با حداقل حجم معاملات مواجه هستیم. با این وجود، افزایش بی سابقه ضریب نفوذ بازار سرمایه در بین مردم و آشنایی آنها با سرمایه‌گذاری در بورس، فرصت استثنایی را برای اقتصاد ایران فراهم نموده است که از نقطه نظر این کانون با انجام اصلاحاتی که به شرح ذیل آمده می‌توان بسترهای رشد و توسعه اقتصادی کشور را از طریق تامین مالی بورس محور هموار نمود. پیشنهادهای مطرح شده به ترتیب اهمیت برای تقویت جایگاه بازار سرمایه به عنوان یکی از روش‌های اصلی تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی و سرمایه‌گذاری فعالین اقتصادی و برون رفت از شرایط فعلی بازار تدوین شده است.

الف) اصلاح ریزساختار‌های بازار: همانگونه که عنایت دارید، یکی از کارکردهای اصلی بازار سرمایه در تمامی کشورها، ایجاد سازوکاری شفاف و موثر در کشف قیمت دارایی‌ها و ابزارهای مالی است. هرگونه مقرراتی که مانع اثرگذاری جریان اطلاعات جدید به سرعت و به طور کامل بر قیمت‌ها شود، بخش مهمی از کارایی اطلاعاتی، عملیاتی و تخصیصی بازار را به خطر می‌اندازد. نیک می‌دانیم که تعریف ابزارهای کنترلی برای کاهش هیجان بازار امری ضروری و مرسوم در سطح بین‌المللی است، ولی استفاده از آنها در شرایط اضطرار و برای مدت زمان بسیار کوتاهی توصیه می‌شود. حال آنکه محدودیت‌هایی همچون دامنه نوسان و حجم مبنا، سال‌های متمادی گریبان‌گیر بازار سرمایه بوده و کشف سریع قیمت‌ها را ناممکن کرده و بسیاری از بیش واکنشی‌ها ناشی از همین محدویت است. چه بسا عدم وجود چنین محدودیت‌هایی باعث پدید آمدن حباب قیمتی در بخشی از بازار (از نقطه نظر کارشناسان مستقل) در شش ماهه ابتدای سال 1399 و معامله زیر ارزش ذاتی بعضی از سهام در حال حاضر نمی‌شد. وجود دامنه نوسان و پدیده صف نشینی، ارزش تحلیل اطلاعات در بازار سرمایه را از بین برده است و خود سینگال غلطی به فعالین بازار سرمایه از باب تعیین استراتژی صف نشینی به عنوان ساده‌ترین و موثرترین استراتژی کسب منفعت در بورس ارسال کرده است. از همه مهمتر، وجود دامنه نوسان فعالیت بازارگردانی صندوق‌ها و نهادهای مالی که به این امر مبادرت دارند را به شدت مختل کرده است، به نحوی که در حال حاضر اکثر صندوق‌های بازارگردانی امکان خرید و فروش در نمادهای تحت مدیریت خود را ندارند چراکه تمام منابع آنها تبدیل به اوراق بهادار شده است. با وجود دامنه نوسان و تشکیل صف‌های خرید و فروش، احتمال حضور نهادهای مالی برای مبادرت به امر بازارگردانی با سرمایه و منابع خود به قصد انتفاع، بسیار ناچیز است و امکان ارتقاء نقدشوندگی و کارایی بازار سرمایه محدود می‌ماند. لذا، پیشنهاد می‌شود در اولین فرصت دامنه نوسان به نحوی تغییر کند که شاهد تشکیل صفوف خرید و فروش نباشیم تا نقدشوندگی بازار به سطح قابل قبولی ارتقاء یابد. مزید اطلاع است که در حال حاضر بیش از 50 درصد از نمادهای بازار سرمایه برای مدت نزدیک به 2 ماه در صفوف طولانی فروش قفل شده‌اند و بازار بسیار نامتعادل شده است چراکه برخی از سهام پرمعامله و با شناوری بالا شرایط جدید را در قیمت‌های خود منعکس نموده‌اند و برخی دیگر همچنان امکان انعکاس آخرین اطلاعات و اخبار را بر قیمت‌های خود نداشته‌اند.

ب) عدم قیمت‌گذاری دستوری و تشویق رقابت: یکی از اصول اولیه اقتصاد بازار، احترام به سازوکار عرضه و تقاضا و عدم دخالت مستقیم در بازار به منظور تعیین قیمت بهینه است. از گذشته تا کنون، بی‌شمار است مواردی که نهادهای حاکمیتی به نیت حمایت از مصرف‌کنندگان با نادیده گرفتن نیروی عرضه و تقاضا، مستقیماً مبادرت به قیمت‌گذاری نمودند و زیان اصلی را به مصرف‌کننده نهایی و مردم تحمیل کردند. تجربه‌های متعدد گذشته به ما آموخته است که، هر گونه قیمت‌گذاری دستوری در نهایت منجر به گرفتن رفاه مصرف‌کنندگان و ایجاد رانت اقتصادی از جیب تولید‌کننده و توزیع بین عده معدودی بدون کمترین اثرگذاری بر کنترل قیمت‌ها در میان مدت است. به عنوان نمونه‌ای از این سیاست حمایتیِ شکست خورده می‌توان به قیمت‌گذاری دستوریِ خودرو و فولاد اشاره نمود که نه تنها کوچکترین اثری بر کنترل پایدار قیمت‌ها نداشته‌اند بلکه باعث فرار سرمایه از بخش تولید و انتقال به بخش دلالی شدند و بدتر آنکه، موجب اختلال در عرضه محصول و احتکار در بخش تقاضا در بین فعالین اقتصادی شدند، چراکه آنها به خوبی دریافته‌اند که با گذشت زمان کوتاهی، قیمت‌ها به سطوح تعادلی خود بازخواهند گشت. بنابراین، پیشنهاد می‌شود مجلس محترم قوانین و مقرراتی را وضع نماید که قیمت‌گذاری دستوری را محدود می‌کند و با تشویق فضای رقابت در عرصه تولید و عرضه درنهایت موجبات رضایت مصرف کنندگان نهایی را فراهم آورد.

ج) تقویت نقش بازار سرمایه در تامین مالی: مزایای بازارمحور بودن تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی بر کسی پوشیده نیست و روندهای اخیر مخصوصاً در اتحادیه اروپا موید این امر است. با وجود آنکه کشورهایی مانند آلمان و فرانسه برخلاف کشورهایی مثل انگلستان و هلند، دارای اقتصاد بانک محور هستند، طی دو دهه گذشته به سمت افزایش اتکای تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی به بازار سرمایه (مخصوصا SME ها) روی آوردند. این در حالی است که بنابر اظهارات رئیس کل بانک مرکزی ج ا ا، بالغ بر 90 درصد تامین مالی بنگاه‌ها از طریق شبکه بانکی صورت می‌پذیرد و در کشور، عملاً نقش بازار سرمایه در این میان بسیار ناچیز است. متاسفانه، در زمان‌هایی که اقبال عمومی به بازار سرمایه افزایش می‌یابد، سهم شرکت‌ها از ورود جریان نقدینگی به بازار حداقلی است و جریان پول صرفاً منجر به افزایش قیمت سهام می‌شود و عملاً ناشرین از این افزایش قیمت‌ها بی‌بهره می‌مانند و فرآیند تشکیل سرمایه در شرکت‌ها اتفاق نمی‌افتد. به علاوه، روش‌های متداول افزایش سرمایه در ایران یا بر مبنای روش‌هایی است که منجر به ورود پول تازه به شرکت‌ها نمی‌شود (افزایش سرمایه از محل سود انباشته، تجدید ارزیابی دارایی‌ها) یا اگر افزایش سرمایه از محل آورده نقدی باشد، مستقل از عملکرد سهام ناشر در بازار سرمایه است. برای مثال، در تاریخ تهیه این نامه که سهام شرکت فولاد مبارکه حدوداً 1200 تومان است، در صورت افزایش سرمایه نقدی، تنها 100 تومن به ازای هر سهم نصیب شرکت برای تامین مالی پروژه‌ها می‌شود و عمده منافع آن به صورت حق تقدم به سهامدارن قبلی تعلق می‌گیرد. بنابراین، افزایش صد در صدی قیمت سهام فولاد مبارکه، هیچ تاثیری در مبلغ افزایش سرمایه شرکت و نرخ تامین مالی آن ندارد. حال آنکه، یکی از کارکردهای اصلی بازار سرمایه، تخصیص بهینه منابع است، یعنی در صورتی یک بخش از اقتصاد مورد اقبال سرمایه‌گذاران قرار بگیرد، باید تامین مالی آن بخش از بازار سرمایه راحت‌تر و ارزان‌تر از سایر بخش‌ها باشد و این امر در صورتی محقق می‌شود که بسترهای افزایش سرمایه از صرف سهام یا سلب حق تقدم آماده شود. به منظور ارتقاء جایگاه بازار سرمایه درتامین مالی شرکت‌ها پیشنهاد می‌شود:

  • علاوه بر ارائه مشوق‌های قانونی و مالیاتی برای تشویق ناشرین و سرمایه‌گذاران در به کار بردن روش افزایش سرمایه از صرف سهام، ضرورت دارد که جایگاه و نقش متعهدین پذیره‌نویسی که عمدتاً شرکت‌های تامین سرمایه هستند تقویت گردد. روش افزایش سرمایه فوق نیازمند شرکت‌های تامین سرمایه‌ای با کفایت سرمایه بسیار بالا و توان تحلیلی کافی در ارزش‌گذاری سهام و مشاوره به ناشرین است. شاید تجربه آمریکا در مجاز شمردن بانکداری جامع (ایفای نقش تامین سرمایه investment banking توسط بانک‌های تجاری) پس از دهه‌ها ممنوعیت، در همین راستا بوده است و زمان آن فرارسیده است که بانک‌های تجاری ایران نیز از طریق شرکت‌های تامین سرمایه وابسته به خود، علاوه بر نقش تامین مالی از منبع بدهی به تامین مالی از منبع حقوق صاحبان سهام، مشارکت بیشتری داشته باشند تا همزمان با هجوم نقدینگی به سمت بازار سرمایه به جای بعضاً تشکیل حباب در سهام شرکت‌ها، به تشکیل سرمایه در بنگاه‌های اقتصادی و پایداری منابع در بازار سرمایه کمک کرده باشند.
  • تسهیل کردن و مشوق گذاشتن برای صندوق‌های پروژه و جسورانه به عنوان بی‌بدیل‌ترین ابزار در تامین مالی پروژه‌های بخش‌های مختلف اقتصادی و ایده‌ها.
  • تسهیل پذیرش شرکت‌ها به بورس به عنوان یکی از راه‌های تامین مالی و استراتژی خروج صندوق‌های پروژه و جسورانه.

د) تشویق سرمایه‌گذاری غیر‌مستقیم در بورس: همانگونه که مستحضرید، سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نیاز به دانش، تخصص و تجربه زیادی دارد و با توجه به نوسانات زیادی که جزء ذات اصلی بازار سرمایه است، سرمایه‌گذاری مستقیم در این بخش توسط عموم مردم – که عمدتاً از زمان و توان کافی برای فراگیری ملزومات سرمایه‌گذاری در این بازار برخوردار نیستند- خطرات بسیاری را هم برای سرمایه آنها و هم تشدید نوسانات بازار در پی خواهد داشت. لذا پیشنهاد می‌شود:

  • با اصلاح روش عرضه اولیه فعلی که در آن با دعوت از عموم مردم در مشارکت برای خرید و القاء کردن این امر که خرید عرضه اولیه سرمایه‌گذاری پر بازده و بدون ریسکی است، جلوی ورود مستقیم پول افراد غیرحرفه‌ای و به زحمت افتادن برای جبران ضرر و زیان این قشر از مردم در آینده را بگیریم. مزید استحضار است که هم‌افزایی شوم روش فعلی عرضه اولیه فعلی و وجود دامنه نوسان و پدیده صف نشینی، بی ارزش کردن تحلیل اطلاعات و توهم بدون ریسک بودن سرمایه‌گذاری در این بخش را به شدت افزایش داده است.
  • با توسعه ابزارهای جدید سرمایه‌گذاری غیرمستقیم و تنوع بخشی به ابزارهای موجود از جمله صندوق های سرمایه‌گذاری، علاوه بر عمق بخشیدن به دانش تحلیلی فعالین بازار، پاسخ‌گوی نیاز سرمایه‌گذارانی باشیم که خواهان سرمایه‌گذاری وجوه خود در بازار سرمایه هستند، بازاری که به ذات خود از قدرت خرید پول افراد در مقابل تورم به بهترین نحو محافظت می‌نماید.

ه) افزایش شفافیت: همانگونه که قبلاً اشاره شد، انعکاس تمامی اطلاعات موجود در قیمت‌ها و کشف صحیح قیمت‌ها از کارکردهای اصلی بازار سرمایه برشمرده می‌شود که خود منجر به تخصیص بهینه منابع به کاراترین بخش‌های اقتصاد می‌شود. این مهم محقق نمی‌شود مگر با:

  • ارتقاء نظام حاکمیت شرکتی به منظور حمایت از منافع سهامدارن اقلیت و به حداقل رساندن تضاد منافع بین مدیران و سهامدارن و محدود کردن امکان فساد در شرکت‌ها.
  • افزایش شفافیت ناشرین در منعکس کردن سریع اخبار با اهمیت و ارتقاء کیفیت و انتشار به موقع گزارشات مالی به بازار به منظور جلوگیری از معاملات بر مبنای اطلاعات نهانی و ضربه زدن به اعتماد و رقابت منصفانه در بازار سرمایه.
  • نظارت دقیق و سیستمی (بر مبنای نرم‌افزار و با حداقل قضاوت شخصی) بر معاملات و برخورد قاطع با دستکاری بازار و کسانی که به هر نحوی قصد گمراه کردن و سوء استفاده از بازار را دارند.
  • افزایش شفایت در نهادهای ناظر و گزارشگری منظم سازمان و بورس‌ها در خصوص چگونگی ایفای نقش خود در حفاظت از مکانیزم بازار و ارتقاء جریان آزاد و غیرتبعیض‌آمیز اطلاعات برای تمامی فعالین.

و) توسعه ابزارهای مالی: بازار سرمایه جایگاهی است که فعالین آن علاوه بر سرمایه‌گذاری وجوه خود به پوشش و انتقال ریسک، آربیتراژ و سفته‌بازی (تمامی این افعال به کارایی بازار سرمایه کمک می‌کند) مبادرت می‌ورزند و در صورتی که ابزارهای لازم موجود نباشد به ناچار به بازارهای دیگر مراجعه و بخشی از سرمایه‌های سرگردان به بازارهای غیرمولد و بعضاً مخرب کوچ می‌کنند. بنابراین، هرچه ابزارهای موجود متنوع‌تر باشد، بازیگران بیشتری برای رفع نیازهای خود به بورس مراجعه می‌نمایند. به عنوان مثال، در صورتی که ابزار مناسب برای پوشش نوسانات ریسک نرخ سود یا ریسک نکول تسهیلات موجود باشد، بانک‌های بزرگ تجاری برای پوشش و انتقال این دسته از ریسک‌ها در بازار سرمایه فعالیت می‌کنند و موجبات رونق و نشاط بازار فراهم می‌شود. در این راستا پیشنهاد می‌شود:

  • ابزارهای لازم برای دوطرفه کردن بازار (به عنوان مثال فروش استقراضی) طراحی یا اصلاح شوند تا علاوه بر اینکه حجم معاملات و گردش پول در بازار در زمان‌های نزول وارد رکود نشود (به علت اریب زیان‌گریزی سرمایه‌گذاران که در زمان کاهش قیمت‌ها کمتر تمایل به مبادله و اصلاح سبد دارایی‌های خود دارند)، ابزار مناسبی برای جلوگیری از تشکیل حباب قیمتی و نوسانات شدید در بازار بوجود ‌آید.
  • ابزارهای مربوط به پوشش و انتقال ریسک شامل قراردادهای اختیار معامله (option) و آتی (future) بر روی تمامی دارایی‌های پایه موجود در بورس، قرارداد‌های آتی نرخ سود (forward rate agreement)، قراردادهای تاخت ریسک نکول (credit default swap) و … به منظور استفاده تمامی فعالین اقتصاد و عمق بخشیدن به بازار، توسعه و معرفی گردند.
  • در حال حاضر، ابزارهای مالی همچون اوراق تبعی و قراردادهای آتی بر روی بعضی از نمادها و کالاها معرفی شده‌اند، اما به دلایل متنوعی ورود بی‌سابقه پول‌ حقیقی شامل ایرادات نرم‌افزاری، مقرراتی و رویه‌های اجرایی ناقص با اقبال فعالین بازار مخصوصاً در بازارهای بورس و فرابورس مواجه نشده‌اند و نتوانسته‌اند نقش اصلی خود یعنی افزایش کارایی و عمق بخشیدن به بازار نقدی و ابزاری برای پوشش و انتقال ریسک را به خوبی ایفا نمایند. تغییر و اصلاحات لازم برای موثر کردن ابزارهای موجود در اولویت‌ قرار گیرد.

ز) ثبات مقررات و حذف مقررات زائد: عنایت دارید که تغییر مکرر مقررات ناظر بر بازار سرمایه باعث سردرگمی فعالین بازار و افزایش ریسک‌های عملیاتی برای آنها می‌شود که با افزایش صرف ریسک و کاهش قیمت و نقدشوندگی سهام، نمایانگر خواهد شد. از طرفی، پس از گذشت چندین سال از تصویب قانون بازار و تصویب حجم فراوانی مقررات در بازار سرمایه، نیاز به روزآمدکردن قانون و حذف مقررات دست و پا گیر در راستای تسهیل فعالیت نهادهای فعال در بازار سرمایه متناسب با شرایط جدید احساس می‌شود. لذا پیشنهاد می‌شود، علاوه بر اصلاح و به روز کردن قوانین و مقررات موجود و حذف مقررات زائد، ترتیباتی اندیشیده شود که تغییرات ناگهانی مقررات توسط نهادهای ناظر محدود گردد.

در پایان، امید است مجلس محترم با اقدامات موثر خود نقش و جایگاه بازار سرمایه به عنوان کارآمد‌ترین شیوه تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی و ارائه دهنده ابزارهای کارا برای جذب سرمایه‌های مازاد سرمایه‌گذاران را تقویت و تثبیت نماید. در این راه، کانون کارگزاران بورس به مانند گذشته آمادگی دارد تا با به‌کارگیری تمام ظرفیت‌های موجود خویش و شرکت در جلسات تخصصی به تصمیم‌گیرندگان محترم در این حوزه کمک نماید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.