از زمان عرضه اولین اوراق قرضه بانک جهانی در سال ۱۹۴۷، نوآوری و رضایت سرمایه گذاران یکی از دلایل موفقیت ما در هدایت بازار سرمایه به سمت توسعه مالی بوده است. امروزه معتقدیم تکنولوژی های نوظهور به ما این امکان را می دهند که نواور باقی بمانیم و ضمن پاسخگویی به نیاز مشتریان، بازار را تقویت کنیم.
اوراق قرضه آمریکا چیست؟
مجله افیکس کار: برای بسیاری از فعالان بازار ارز بخصوص کسانی که به روش های فاندامنتال اهمیت بیشتری می دهند اطلاع و آگاهی از بازار اوراق قرضه آمریکا اهمیتی دو چندان دارد چرا که بازار سهام و بازدهی اوراق قرضه رابطه ای معکوس داشته و این رابطه به وسیله نرخ بهره فدرال امریکا تعیین و تنظیم می شود.
ورقه قرضه (Bond) یک سند بدهی است. زمانیکه شما یک ورقه قرضه را می خرید در واقع شما پولتان را به دولت، شهرداری، یک شرکت سهامی،موسسات فدرال یا دیگر موسساتی که بعنوان منتشر کننده شناخته شده اند ، قرض می دهید. در ازای این وام ، ناشران اوراق قرضه متعهد به پرداخت بهره ای مشخص در طول زمان اوراق قرضه و همچنین اصل آن در زمان سررسید می باشند.
در این میان انواع اوراق قرضه ای که شما می توانید انتخاب کنید عبارتند از:
اوراق قرضه دولتی امریکا ، اوراق قرضه شهرداری ها ، اوراق قرضه شرکتها ،اوراق قرضه با پشتوانه دارایی یا رهنی ، اوراق قرضه موسسات فدرال و اوراق قرضه دولت های خارجی.
اوراق قرضه در کشور آمریکا بنام BOND در کشور آلمان بنام BUND و در کشور انگلیس بنام GILT شناخته می شود.
انواع اوراق قرضه و ناشران آن:
اوراق قرضه خزانه داری آمریکا (U.S. Treasury ):
زمانیکه هزینه های دولت فدرال امریکا از مالیات های دریافتی بیشتر می شود جبران این کسری توسط انتشار اوراق خزانه داری امریکا صورت می پذیرد.این اوراق خود به سه دسته تقسیم می شوند:
اوراق خزانه (T-bills):
در سررسیدهای چند روزه تا ۵۲ هفته ای منتشر می شوند و معمولا با کسر (تخفیف) فروخته می شوند و اختلاف آن با اوراق قرضه چیست؟ مبلغ اسمی معرف بهره آن می باشد.
اسناد خزانه (T-notes):
در سررسیدهای ۲ ، ۳ ،۵ ، ۷ و ۱۰ سال منتشر می شوند و بهره آن در هر ۶ ماه پرداخت می گردد.قیمت این اوراق در حراج ممکن است با صرف ، کسر و یا اوراق قرضه چیست؟ همان ارزش اسمی فروخته شود.
اوراق قرضه خزانه (T-bonds):
معمولا در سررسید ۳۰ ساله منتشر می گردد و بهره آن نیز هر ۶ ماه پرداخت می گردد.قیمت این اوراق در حراج ممکن است با صرف ، کسر و یا همان ارزش اسمی فروخته شود.
نوع خاص دیگری از اوراق قرضه نیز توسط دولت امریکا منتشر می شود که بنام اوراق قرضه ضد تورم (TIPS)شناخته می شود سررسید این نوع اوراق ۵ ، ۱۰ و ۲۰ ساله می باشد که بهره آن هر ۶ ماه یکبار پرداخت می گردد .
اصل مبلغ با توجه به نرخ بهره در هر سال اصلاح می گردد.
نکته جالب در مورد این اوراق این است که تمامی آنها به صورت الکترونیکی بوده و همانند روش فیزیکی یا کاغذی مانند اوراق مشارکتی که در داخل ایران منتشر می شود نمی باشد.
حداقل خرید این اوراق در امریکا ۱۰۰دلار و حداکثر آن ۵ میلیون دلار می باشد.
از مزایای این اوراق عاری از ریسک بودن آنها می باشد. قیمت این اوراق بر مبنای عدد ۱۰۰ و با ۶ رقم اعشار نشان داده می شود برای آگاهی از چگونگی فروش این اوراق با صرف یا کسر به جدول زیر توجه کنید:
| شرایط | نوع اوراق | بازده در حراج | نرخ بهره | قیمت | توضیح |
|---|---|---|---|---|---|
| با تخفیف | 30-year bond | 4.35% | 4.25% | 98.333317 | Below par price required to equate to 4.35% yield |
| با صرف | 30-year bond | 3.99% | 4.25% | 104.511963 | Above par price required to equate to 3.99% yield |
اوراق قرضه شهرداری (Municipal Securities):
بیش از ۵۰هزار ایالت ،دولت محلی و آژانس های وابسته به آنها در امریکا وجود دارند که جهت ساخت ، بهبود و تعمیرات مدارس ، خیابانها ، بزرگراهها،بیمارستانها ، پل ها ،خانه های ارزان قیمت،سیستم آب و فاضلاب،بنادر ، فرودگاهها و بسیاری دیگر از مکان های عمومی اقدام به انتشار اوراق قرضه آمریکا و تدارک وجوه می نمایند.
از مزایای این اوراق معافیت مالیاتی آنها می باشد.
اوراق قرضه شرکتها (Corporate Bond ):
این اوراق توسط شرکتها برای افزایش سرمایه جهت تامین مالی در امکانات، تجهیزات، تحقیق، توسعه، تکنولوژی های جدید و توسعه عمومی تجارت منتشر می شوند.
از مزایای اوراق قرضه چیست؟ این اوراق بالاتر بودن نرخ بهره آن نسبت به اوراق قرضه دولتی می باشد.
ابزارهای بازار پول (Money Market Instruments):
اغلب اوراق قرضه جهت تامین مالی پروژه های بلند مدت منتشر می شوند چنانچه این اوراق به صورت کوتاه مدت انتشار یابد تحت عناوین زیر قرار می گیرند:
- برات های تضمین شده بانکی( bankers acceptances)
- اوراق تجاری(commercial paper)
- گواهی های سپرده(certificates of deposit ) یا همان CDs ها
اوراق قرضه با پشتوانه رهنی (Mortgage-backed securities ) یا MBS:
این اوراق توسط موسسات دولتی مانند Ginnie Mae یا موسسات مورد حمایت دولت مانند اوراق قرضه چیست؟ Fannie Mae و Freddie Mac منتشر می شوند در واقع این موسسات این اوراق را به پشتوانه مجموعه از وام های رهنی بخش مسکن(که ممکن است این وام ها را خود داده باشند یا آنها را از دیگر بانکها خریده باشند) که در ترازنامه خود دارند منتشر می کنند (فرایند تبدیل وام به اوراق قرضه یا securitizing)و پس از فروش آنها به سرمایه گذاران وجوه حاصله را مجددا وارد چرخه پرداخت وام مسکن می کنند .در واقع با این اقدام وجوه لازم جهت پرداخت به متقاضیان وام مسکن فراهم می گردد.
از مزایای خرید اوراق قرضه با پشتوانه رهنی ، بازگشت قسمتی اصل و فرع آن در پایان هر ماه می باشد در حالیکه در سایر اوراق قرضه اصل مبلغ فقط در سررسید قابل دریافت است.
اوراق قرضه با پشتوانه دارایی (Asset-Backed Securities) یا ABS:
فرایند وجودی این اوراق همانند MBS است با این تفاوت که به جاری پشتوانه “رهن یا وام مسکن”از دارایی های دیگری از قبیل بدهی کارت اعتباری،وام های پرداختی بابت خودرو،وام های پرداختی بابت لوازم منزل، لیزینگ تجهیزات، حسابهای دریافتنی ، وام های پرداختی به موسسات تجاری کوچک و سایر وام ها استفاده می شود.ناشران این اوراق موسسات می باشند.
اعتبار اوراق قرضه:
در آمریکا سه شرکت وجود دارند که اوراق قرضه را درجه بندی می کنند و به اصطلاح به آنها اعتبار می دهند. این سه شرکت عبارتند از Moody’s Investor Service، Standard and Poor’s Ratings Servicesو Fitch IBCA .بطور کلی رابطه اعتبار اوراق قرضه با نرخ بهره آن رابطه ای معکوس است یعنی هر چه اعتبار اوراق قرضه بیشتر باشد نرخ بهره آن کمتر است و بالعکس. جدول زیر شامل علائم مورد استفاده برای اعتبار دهی می باشد:
| FITCH | S & P | MOODY’S | اعتبار ریسک |
| AAA | AAA | Aaa | رتبه اول |
| AA | AA | Aa | عالی |
| A | A | A | بالاتر از متوسط |
| BBB | BBB | Baa | پایین تر از متوسط |
| BB | BB | Ba | دارای ریسک |
| B, CCC, CC, C | B, CCC, CC, C | B, Caa | بسیار ریسکی |
| DDD, DD, D | D | Ca, C | نکول در سررسید |
قیمت اوراق قرضه :
برای آگاهی از قیمت انواع اوراق قرضه می توانید به سایت بلومبرگ مراجعه کنید.
حراج اوراق قرضه
در مقدمه کمی در خصوص حراج اوراق قرضه صحبت اوراق قرضه چیست؟ کردیم می خواهیم بدانیم اوراق قرضه چیست؟ اوراق قرضه را میتوان به عنوان یک ابزار مالی در نظر گرفت. اما این ابزار مالی چه کاری انجام می دهد؟ افراد را قادر می سازد تا به نهادها و موسسات دولتی مثل بانکها و یا شرکت ها وجه نقد را وام بدهند. چگونه؟ به این صورت که موسسه ذکر شده یک نرخ سود تعیین شده جهت سرمایه گذاری در مدت مشخص اوراق قرضه به افراد پرداخت می نماید و در زمان انقضای اوراق قرضه مبلغ اصلی را برمی گرداند.
معاملات اوراق قرضه به دو صورت دولتی و یا شرکتی انجام می شود. خیلی ها آن را همانند جزئی اساسی و اصلی از سبد تجاری در نظر میگیرند چرا که به آن به عنوان یکی از راههایی بیان میشود که می توان همچون سایر آیتم های معاملاتی از نوسانات ارزش آن کسب سود کرد.
سود اوراق قرضه معمولا تغییر نمی کند و ثابت است اما چیزی که هست، شرایط بازار در خصوص فروش آن می تواند نوساناتی را در خرید آن ایجاد نماید. برای مثال نرخ بالای بهره جذابیت اوراق بهادار را برای سرمایه گذاران کمرنگ می کند. بین قیمت اوراق قرضه و همینطور نرخ بهره رابطه معکوس برقرار است.
همچنین برخی مواقع حراج اوراق قرضه در آمریکا جهت کمبود کسری بودجه انجام می گیرد. حراج اوراق قرضه توسط خزانه داری دولت آمریکا انجام می گیرد.
اوراق قرضه چند نوع دارد؟
اوراق قرضه را می توان از دسته سرمایه گذاریهای کم خطر دانست که دارای سود تعیین شده ای برای سرمایه گذاران می باشد.
این نوع سرمایه گذاری در جهان بسیار متداول است و برای هر دو طرف عرضه کننده و هم برای خریدار دارای سود و منفعت است.
بسیاری از نهادهای دولتی و کسب و کارها گاها با مشکلات مالی دست به گریبان هستند و برای رفع این مشکل اقدام به گرفتن وام می نمایند. یکی از راههای تامین کسری مالی عرضه اوراق قرضه است. در واقع کسی که اوراق قرضه خریداری می کند، پول خود را در اختیار ارائه دهنده اوراق قرضه (شخص حقیقی یا حقوقی) قرار می دهد و در قبال این خرید امتیازاتی به خریدار داده می شود که همان سود یا بهره است که در بازه های مختلف ماهانه و یا سالانه ارائه می گردد.
اوراق قرضه انواع مختلفی دارد:
1.اوراق قرضه دولتی: در این نوع عرضه، دولتها هستند که اقدام به انتشار اوراق قرضه می کنند. هرچه که یک کشور از ثبات اقتصادی بالاتری برخوردار باشد، ریسک و خطر این سرمایه گذاری پایینتر است. برای مثال اوراق قرضه آمریکا از امنیت بالایی جهت سرمایه گذاری برخوردار است.
- نوع دیگری از اوراق قرضه توسط شهرداری ها صادر می گردد و عملیاتی است مزیتی که این نوع اوراق دارند این است که سود آن معاف از مالیات است. این نوع اوراق شامل هزینه های شهرسازی مانند ساخت مدرسه، بیمارستان، فرودگاه، خیابان و… می باشد.
- اوراق قرضه دیگری که در مبحث حراج اوراق قرضه به آن می پردازیم، اوراق قرضه شرکتی است. این نوع اوراق قرضه توسط یک شرکت و یا هر نوع کسب و کار صورت می گیرد. این نوع اوراق قرضه در قیاس با اوراق قرضه دولتی دارای ریسک بالاتری است ولی معمولا سود بیشتری دارد اوراق قرضه چیست؟ و مالیات شامل آن می شود.
حراج اوراق قرضه ۳۰ ساله آمریکا یعنی چه؟
در ادامه مبحث bond auction ببینیم که حراج اوراق قرضه ۳۰ ساله آمریکا به چه مفهومی است؟
حراج اوراق قرضه در واقع بدهی خزانه ایالت متحده است که سررسید آن 30 سال دیگر است.
دولتها برای آنکه خسارت ناشی از وام گرفتن را جبران کنند (مبلغی که هزینه می شود به قصد پرکردن شکافی که بین مبلغ دریافتی مالیات و مبلغی که جهت تامین مجدد بدهی و یا افزایش دادن سرمایه وجود دارد) اقدام به انتشار حراج اوراق قرضه ۳۰ ساله می کنند.
کاری که سرمایه گذاران انجام می دهند، مقایسه میانگین نرخ حراج اوراق قرضه را با نرخ حراج اوراق قرضه دوره های قبلی با همان اوراق مورد قیاس قرار میدهند.
خزانه داری آمریکا مبلغ ، تاریخ و زمان حراج اوراق قرضه 30 ساله را اعلام می کند. اوراق قرضه ساله حدود هفته اول ماه اعلام می گردد و در هفته بعد از آن به حراج گذاشته میشود.
خبر bond auction چه تاثیری بر بازار فارکس دارد؟
چنانچه همگی می دانیم خبرها بسته به نوع خبر و عوامل تاثیرگذار بر بازار فارکس متفاوت هستند و باید همواره رصد و پیگیری شوند اینجا اما روی صحبتمان در خصوص خبر حراج اوراق قرضه می باشد که مورد علاقه تحلیلگر بنیادی ( فاندامنتال ) است.
برای مثال نشست FOMC می تواند تاثیر زیادی روی برخی از آیتمهای معاملاتی ازجمله طلا و دلار بگذارد . اما محور بحث ما bond auction می باشد. هرچه میزان بازدهی حراج اوراق قرضه بالاتر برود افزایش بالاتر قیمت دلار را در پی خواهد داشت.
چنانچه می دانیم بین ارزش اوراق قرضه یک کشور و ارز آن کشور رابطه مستقیم برقرار است.
دلار آمریکا به دلیل موقعیت حساسی که در اقتصاد دنیا دارد بویژه بازار فارکس منطقی است که بالا رفتن قیمت دلار، جفت ارزها و سایر کالاهای معاملاتی در بازار فارکس را تحت تاثیر خود قرار دهد.
سخن پایانی
حراج اوراق قرضه را در این مقاله بررسی کردیم. در توضیح آن گفتیم که زمانی که یک ارگان اعم از دولتی یا شرکتی حقیقی یا حقوقی نیاز به تامین مالی پیدا می کند اقدام به انتشار اوراق قرضه می نماید. بسته به آنکه کدام دولت و کدام شرکت واگذار کننده اوراق قرضه باشد میزان ریسک و خطر این نوع سرمایه گذاری متفاوت می باشد.
برای مثال اوراق قرضه آمریکا دارای ریسک کمتری است چرا که آمریکا به عنوان یک وام گیرنده بسیار کم خطر تلقی می شود. بسیاری از سرمایه گذاران نرخ بهره 30 ساله خزانه داری را نشان از آن می دانند که وضعیت بازار حراج اوراق قرضه گسترده است.
معمولا اگر تقاضا برای حراج اوراق قرضه بیشتر باشد نرخ بهره آن کاهش می یابد و چنانچه تقاضا برای آن کاهش یابد در اینصورت نرخ بهره برای آن افزایش می یابد.
با امید به آنکه این مقاله مورد توجه شما عزیزان قرار گرفته باشد نظرات و پیشنهادات خود را با ما به اشتراک گذارید. در نظر داشته باشید که مشاورین بروکر نیکس از طریق چت آنلاین آمادگی ارائه مشاوره به شما عزیزان در اسرع وقت را دارند.
اوراق قرضه چیست؟
اوراق قرضه اسنادی هستند که برای سرمایه‌گذاری استفاده می‌شوند و نوعی قرض و وام محسوب می‌شوند. به موجب این اوراق، اوراق قرضه چیست؟ سرمایه‌گذار، پولی را به شخص حقوقی، یک نهاد دولتی و یا یک نهاد شرکتی، قرض می‌دهد و در مقابل، شرکت قرض‌گیرنده تعهد می‌کند وجهی را که قرض گرفته در زمان سررسید مشخص شده به همراه سود دوره‌ای آن، باز پرداخت کند. انواع اوراق قرضه متفاوتی از دیدگاه‌های مختلف وجود دارد که در این متن در پاسخ به سوال اوراق قرضه چیست؟ شرح داده خواهند شد.
تعریف اوراق قرضه
برخی از شرکتها برای حضور در بازاری جدید یا نوآوری‌ها و تامین سرمایه خود، نیاز به قرض و وام دارند که اغلب از توان بانکها فراتر است. بنابراین این شرکتها، برای تامین مالی خود اقدام به صدور انواع اوراق قرضه مختلف میکنند و آن را به افرادی که مایل به قرض دادن پول به این شرکتها هستند، می‌فروشند.
افرادی که انواع اوراق قرضه را می‌خرند از مزایا و امتیازهای متفاوتی نیز برخوردار خواهند شد. به این ترتیب که پس از پایان سررسید اوراق قرضه، علاوه بر اصل پول خود، از سود آن پول نیز بهره‌مند خواهند شد که این سودها به صورت دوره‌ای پرداخت می‌شوند. مقدار این سودهای دوره‌ای، به شرایط اوراق قرضه هر شرکت، بستگی دارد. هر چه مدت اوراق قرضه بیشتر باشد، نرخ سود مورد نظر نیز بیشتر خواهد بود.
انواع اوراق قرضه از لحاظ منتشر کننده
به طور کلی انواع اوراق قرضه به سه دسته تقسیم می‌شوند. اوراق قرضه دولتی، اوراق قرضه شهرداری، اوراق قرضه شرکتی.
اوراق قرضه دولتی
این اوراق قرضه، توسط دولت و به منظور تامین مالی برنامه‌ها، پرداخت حقوق و صورت حساب‌ها صادر می‌شوند. در کشورهایی مانند آمریکا که ثبات اقتصادی بسیار بالایی دارند، این اوراق، جزو سرمایه‌گذارهایی با ریسک کم محسوب می شوند. اما در کشورهایی که اقتصاد خوبی ندارند از ریسک بالایی برخوردارند.
اوراق قرضه شهرداری
شهرداری‌ها هرگاه به پولی بالاتر از مالیات جمع‌آوری شده احتیاج پیدا کنند، اقدام به صدور این اوراق قرضه میکنند. اغلب این اوراق قرضه، برای تامین مالی پروژه‌هایی از جمله ساخت بیمارستان، مدرسه، فرودگاه، خیابان، فضای سبز و امثال این موارد، صادر می‌شوند.
اوراق قرضه شرکتی
این اوراق قرضه، توسط کسب و کارها برای تامین مالی جهت توسعه فعالیت‌هایشان و کارهای جدید یا نوآوری‌ها صادر می‌شوند. این اوراق در مقایسه با اوراق قرضه دولتی و شهرداری از تنوع بالاتری برخوردارند ضمن این که ریسک بالاتری نیز دارند.
انواع اوراق قرضه از لحاظ سررسید
انواع اوراق قرضه از لحاظ سررسیدشان نیز به سه دسته کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت تقسیم می‌شوند.
اوراق قرضه کوتاه مدت: این اوراق قرضه، زمان رسید بین یک تا پنج سال دارند.
اوراق قرضه میان مدت: این اوراق قرضه، زمان رسید بین پنج تا ده سال دارند.
اوراق قرضه بلند مدت: این اوراق قرضه، زمان رسید بیش از ده سال دارند.
از دیدگاه دیگر، میتوان انواع اوراق قرضه را به دو نوع ساده و مرکب تقسیم کرد. در اوراق قرضه ساده، فرد خریدار اوراق قرضه، طلبکار محسوب میشود و بهرهای به وی تعلق می‌گیرد. در اوراق قرضه مرکب، امتیازات بیشتری به فرد تعلق می‌گیرد. مثلا ممکن است سهامدار شرکت شود، یعنی به جای این که تنها طلبکار باشد، در آن شرکت، شریک هم خواهد بود. اوراق قرضه مرکب نیز به دو دسته قابل تبدیل به سهام و قابل تعویض با سهام تقسیم می‌شوند.
در اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام، این اوراق با تصویب مجمع عمومی فوق‌العاده صادر می‌شوند و شرایط و مدتی که افراد می‌توانند اوراق قرضه خود را به سهام تبدیل کنند نیز توسط این مجمع مشخص میشود و در قبال تعویض با سهام، دارندگان این اوراق قرضه، می‌توانند تا قبل از سررسید زمان اوراق خود آنها را با سهام شرکت مورد نظر تعویض کنند.
مزایای اوراق قرضه
- ارزان‌ترین منبع مالی هستند.
- از لحاظ مالیاتی به صرفه هستند.
- انتشار این اوراق نیاز به تمدید ندارد.
- زمانی که نرخ بازده شرکت، بیش از نرخ بهره این اوراق قرضه باشد برای شرکت مناسب هستند.
مزایای اوراق قرضه از دیدگاه شرکت صادر کننده این اوراق نیز شامل موارد زیر است:
- اگر اوراق قرضه صادر شده از نوع قابل تبدیل باشند، سرمایه‌گذاران بیشتری جذب خواهند شد زیرا این امتیاز را دارند که هرگاه بخواهند اوراق خود را به سهام تبدیل کنند.
- با صدور اوراق قرضه قابل تبدیل، شرکتها می‌توانند سهام خود را با قیمتی بالاتر از بازار به فروش برسانند.
- اگر اوراق قرضه صادر شده از نوع غیرقابل تبدیل باشند، شرکت صادرکننده تبدیل بهره کمتری برای مشتریان خواهد داشت.
مزایای اوراق قرضه از دیدگاه سرمایه‌گذاران این اوراق هم شامل موارد زیر است:
- برای اوراق قرضه قابل تبدیل، امکان سود بالقوه ناشی از افزایش قیمت سهام وجود دارد.
- از آن جایی که اوراق قرضه قابل تبدیل ماهیت دوگانه دارند، در صورت ضعیف بودن عملکرد شرکت، ریسک کمتری متوجه دارندگان اوراق میشود.
معایب اوراق قرضه
- شرکتها باید اصل و بهره اوراق قرضه را به سرمایه‌گذار پرداخت کنند.
- زمانی که نرخ بازده شرکت بیش از نرخ بهره این اوراق باشد برای شرکت مناسب نیست.
- انتشار این اوراق قرضه، موجب افزایش نسبت بدهی میشود.
معایب اوراق قرضه از دیدگاه شرکت صادرکننده این اوراق شامل موارد زیر است:
- در صورت افزایش قابل توجه سهام شرکت، انتشار اوراق قرضه قابل تبدیل برای شرکت، به صرفه نیست و بهتر است اقدام به انتشار معمولی سهام خود کنند.
- در صورت عدم افزایش قیمت سهام شرکت، شرکت موظف به بازپرداخت اوراق قرضه قابل تبدیل است.
معایب اوراق قرضه از دیدگاه سرمایه‌گذاران این اوراق نیز شامل موارد زیر است:
- بازده اوراق قرضه قابل تبدیل کمتر از اوراق قرضه غیرقابل تبدیل است.
- تعهدات اوراق قرضه قابل تبدیل نسبت به سایر تعهدات بدهی اولویت کمتری دارد.
رابطه نرخ بهره و اوراق قرضه
نرخ بهره هزینه‌ای است که در مقابل قرض گرفتن پول، پرداخت میشود که به عنوان درصدی از مبلغ کل مقدار قرض گرفته شده است. رابطه نرخ بهره و اوراق قرضه بستگی به نوع بهره دارد. نرخ بهره می تواند انواع مختلفی از جمله ساده، مرکب، اسمی، جاری، موثر، شناور و ثابت داشته باشد که در ادامه تعریفی از هر یک داده شده است.
نرخ بهره ساده: این نرخ آسان‌ترین روش محاسبه بهره است که عبارت است از نرخ سود روزانه ضرب در مبلغ اصلی وام ضرب در تعداد روزهای باقیمانده تا سررسید.
نرخ بهره مرکب: با این روش محاسبه نرخ سود، سود بیشتری نصیب سرمایه‌گذار خواهد شد. این نرخ سود علاوه بر مقدار اصلی وام به سودهای انباشته شده نیز تعلق می‌گیرد.
نرخ بهره اسمی: نرخ بهره در مورد اوراق قرضه، عبارت است از سود سالانه‌ای که به دارنده اوراق قرضه پرداخت می¬شود که نسبتی از ارزش اوراق قرضه است. در واقع نرخ بهره اوراق قرضه از تقسیم پرداخت بهره سالانه بر قیمت اوراق قرضه به دست می‌آید.
نرخ بهره جاری: معمولا قیمت معامله اوراق در بازار با قیمت اسمی آنها متفاوت است که به این قیمت معامله، قیمت جاری می‌گویند. نرخ بهره جاری عبارت است از تقسیم بهره سالانه بر قیمت جاری اوراق قرضه.
نرخ بهره موثر: وقتی صادرکنندگان اوراق قرضه، بهره اوراق را در زمان‌های سه ماهه یا شش ماهه پرداخت میکنند. سرمایه‌گذار می‌تواند این بهره را مجددا سرمایه‌گذاری و بازده را زیاد کند که نرخ بهره سرمایه‌گذار بیشتر از نرخ بهره اعلام شده میشود.
نرخ بهره شناور: نرخ بهره متغیر یا قابل تنظیم با تغییر نرخ بهره بازار، شاخص بازار سهام و مواردی مانند این است.
نرخ بهره ثابت: نقطه مخالف بهره شناور است که نرخ بهره اعلام شده در زمان مشخص شده، ثابت است.
رابطه اسناد خزانه و اوراق قرضه
تفاوت اسناد خزانه و اوراق قرضه اساسی است و با هم قابل مقایسه نیستند. زیرا اوراق قرضه، معادل قرض و وام با بهره هستند و اسناد خزانه معادل بیع و فروش هستند. اسناد خزانه، بدون سود هستند و سود سرمایه‌گذاران در واقع حاصل تفاوت قیمت خرید این اوراق و ارزش اسمی آنها در هنگام سررسید است.
اسناد خزانه، اسنادی بی نام هستند که برای تامین احتیاجات مالی سالانه خزانه‌داری کل صادر می‌شوند. اوراق قرضه، اوراق بی‌نام یا با نامی هستد که برای تامین اعتبار پروژه‌های عمرانی یا دفاعی صادر می‌شوند. مدت اسناد خزانه سه ماهه، شش ماهه یا یک ساله خواهد بود. مدت اوراق قرضه می‌تواند به مدت یک تا ده سال باشد.
جمع بندی
در تعریف اوراق قرضه گفتیم که به موجب این اوراق، سرمایه‌گذاران پولی را به شخصی حقوقی یا یک نهاد قرض میدهند و در مقابل در زمان سررسید وجه را به همراه سود دوره‌ای آن از شرکت دریافت میکنند. این اوراق انواع مختلفی دارند که در این مقاله می‌توانید با این انواع و مزایا و معایب آنها آشنا شوید.
آشنایی با اوراق قرضه
سلام. با قسمتی دیگر از سری مقالات آموزشی آکادمی ترید دکتر رضا رضایی در خدمت شما عزیزان هستیم. همانطور که از عنوان این مقاله آموزشی نیز مشخص است، در این بلاگ کاربردی قصد داریم به بررسی تعریف و مفهوم اوراق قرضه بپردازیم و تمامی نکات مهمی که باید به عنوان یک معامله‌گر در مورد این اوراق و شاخص‌های مربوطه بدانید را نیز مورد ارزیابی قرار دهیم. پس از این که شما معامله‌گران عزیز در این مقاله با اوراق قرضه آشنا شده و دید کاملی اوراق قرضه چیست؟ نسبت به آن پیدا کردید، در سری مقالات آموزشی بعدی به بررسی بسیاری از تغییرات و شاخص‌های بازار که به نوسانات قیمت و بازدهی اوراق قرضه مرتبط هست نیز خواهیم پرداخت. با ما همراه باشید.
اوراق قرضه
همانطور که در مقالات قبلی نیز اشاره کردیم، در صورتی که اوراق قرضه چیست؟ قصد دارید آموزش فارکس را به صورت جدی دنبال کرده و در نهایت به یک معامله‌گر خبره در بازارهای جهانی تبدیل شوید، باید در کنار یادگیری تحلیل‌های تکنیکال با بسیاری از مفاهیم و مطالب مربوط به تحلیل‌های فاندامنتال نیز آشنایی پیدا کنید تا بتوانید درک درستی از وضعیت بازار پیدا کنید. به طور کلی یکی از مهم‌ترین پارامتر‌هایی که باید برای تحلیل و ارزیابی وضعیت سنتیمنت بازار در نظر داشته باشید وضعیت اوراق قرضه و شاخص‌های مربوط به آن می‌باشد.
اگر بخواهیم به طور خلاصه اوراق قرضه و مفهوم آن را شرح دهیم میتوان گفت اوراق قرضه نوعی بدهی با بهره‌ی نسبتا کم است که توسط یک شرکت یا دولت برای تامین سرمایه مورد نیاز خود از سرمایه‌گذاران منتشر میشود. به عبارت ساده‌تر این اوراق یک سند هستند که بین یک دولت یا شرکت که نیاز به وام دارند و سرمایه‌گذاران بسته میشود و وام گیرنده متعهد میشود که وام دریافتی را در یک تاریخ مشخص پرداخت کرده و بهره یا سود مشخصی را نیز به صورت مداوم یا در انتهای سررسید به سرمایه‌گذاران بپردازد.
چند اصطلاح مهم
هنگامی که در سایت‌ها جست و جو می‌کنید یا اعداد و ارقام مختلف را در اخبار و نمودار‌ها می‌بینید ممکن است کلمات یا اصطلاحاتی را ببینید که با معنا و مفهوم آنها آشنایی نداشته باشید. در ادامه برخی از این کلمات و اصطلاحات را معرفی می‌کنیم:
- Maturity: همنطور که گفتیم اوراق قرضه یک نوع وام است که باید در یک زمان معین توسط دولت یا شرکت دریافت کننده‌ی آن پس داده شود. به این زمان بازپرداخت پول که از همان ابتدای انتشار اوراق مشخص است تاریخ سررسید یا Maturity گفته میشود. (سررسید اوراق ممکن است از چند ماه تا بیش از 30 – 40 سال باشد.)
- Yield: این عبارت به معنای بازدهی می‌باشد. بهره اوراق قرضه خود یکی از مهم‌ترین پارامتر‌هایی است که باید به نمودار آن توجه ویژه‌ای داشته باشید.
- Coupon: به بهره یا سود‌هایی که دارندگان اوراق در طی زمان‌های مشخصی دریافت میکنند کوپن گفته میشود.
- Convertible Bonds: برخی از اوراق قرضه که توسط شرکتها صادر می‌شوند این قابلیت را دارند که پس از مدتی آن را به سهام شرکت صادرکننده تبدیل کنید که به آنها اوراق Convertible Bonds یا قابل تبدیل گفته میشود.
نکته: شاید برایتان سوال شده باشد که چه تفاوتی بین اوراق قرضه و سهام یک شرکت وجود دارد؟ همانطور که گفتیم اوراق نوعی بدهی هستند که شرکت یا دولت به شما دارد و باید پول شما و سودش را در زمان‌های مشخص به شما پرداخت کند. اما زمانی که شما سهام یک شرکت را می‌خرید شما در حقیقت در یک بخشی از ارزش شرکت را در اختیار دارید و تمامی سود و زیان حاصل از فعالیت، به عنوان یک مالک دارایی شامل حال شما میشود. بنابراین در صورتی که شرکت به هر دلیلی با مشکل مواجه شده و ورشکست شود باید در ابتدا از تمام دارایی‌های مانده قرض‌ها یا اوراق خود را تسویه کرده و سپس به سهام‌داران خود بپردازد.
انواع اوراق قرضه
به طور کلی شما می‌توانید اوراق قرضه را به سه دسته کلی تقسیم‌بندی نمایید که این سه دسته عبارت است از:
- اوراق قرضع دولتی: اوراقی که برای تامین سرمایه مورد نیاز برای صورت‌حساب‌های دولت مورد استفاده قرار میگیرند. اصطلاحا به اوراقی که سررسید آنها کمتر از یک سال باشد Treasury Bills، اگر بین 1 تا 10 سال باشد Treasury Note و اگر بیش از 10 سال باشند Treasury Bond گفته میشود.
- اوراق قرضه شهرداری: این اوراق توسط ایالت‌ها، شهر‌ها و … صادر شده و جهت تامین سرمایه مورد نیاز عملیات‌های مختلف مانند ساخت مدرسه، بیمارستان و … مورد استفاده قرار میگیرند.
- اوراق قرضه شرکتی: این اوراق توسط شرکت‌های مختلف برای تامین سرمایه مورد نیازشان چاپ شده و با توجه به این که ریسک بالاتری دارند می‌توانند بهره یا سود بهتری را به سرمایه‌گذاران بپردازند.
تفاوت اوراق قرضه و مشارکت در چیست؟
همانطور که گفتیم دولت یا شرکت صادر کننده اوراق وظیفه دارد علاوه‌بر اصل پول شما که در سررسید مشخص پرداخت میشود، سود‌هایی را به صورت مداوم به شما پرداخت نماید که این امر در ایران از نظر شرعی مورد پذیرش نیست. بنابراین در ایران به جای اوراق قرضه از اوراق مشارکت استفاده میشود. تفاوت این دو اوراق در این است که در اوراق مشارکت فرد سرمایه‌گذار، پول خود را در قالب مشارکت در اختیار شرکت، کارخانه و … قرار می‌دهد تا سود دریافت کند. همچنین اوراق مشارکت فقط برای طرح‌های مشخصی صادر میشود.
مطالب مرتبط با این قسمت از سری مقالات آموزشی آکادمی دکتر رضا رضایی نیز در همین قسمت به پایان می‌رسد. در قسمت بعدی به بررسی یکی دیگر ار مفاهیم کاربردی دنیای معامله‌گری خواهیم پرداخت.
به خاطر داشته باشید که ریسک انجام معامله توسط تمامی مطالب آموزشی این وب‌سایت تماما به عهده کاربران یا معامله‌گران می‌باشد.
اولین اوراق قرضه مبتنی بر بلاکچین در دنیا صادر خواهد شد
بانک جهانی اعلام کرد در حال برداشتن گام‌های لازم جهت عرضه اولین اوراق قرضه مبتنی بر فناوری بلاک چین در جهان است.
یکی از مقامات این بانک گفت:
بانک جهانی در نظر دارد تجربه استفاده از بلاکچین را در مبادلات کسب کند که می‌تواند منجر به رسیدن به آینده‌ای طلایی در ارائه خدمات مالی برای کشورهای در حال توسعه شود.
این تکنولوژی معمولا با ارزهای دیجیتالی نظیر بیت کوین شناخته میشود که به دلیل نوسانات و غیرقابل اتکا بودنشان و هم چنین استفاده در جرائم مالی با انتقادهایی مواجهند. بانک جهانی می خواهد اوراق قرضه ای به ارزش ۵۰ میلیون دلار استرالیا را به سرمایه گذاران عرضه کند.
در همین ارتباط آرون اوته خزانه دار بانک جهانی گفت:
از زمان عرضه اولین اوراق قرضه بانک جهانی در سال ۱۹۴۷، نوآوری و رضایت سرمایه گذاران یکی از دلایل موفقیت ما در هدایت بازار سرمایه به سمت توسعه مالی بوده است. امروزه معتقدیم تکنولوژی های نوظهور به ما این امکان را می دهند که نواور باقی بمانیم و ضمن پاسخگویی به نیاز مشتریان، بازار را تقویت کنیم.
بانک جهانی در نظر دارد تا پیش از پایان امسال و با همکاری بانک «کامن ولث» استرالیا این کار را انجام دهد. پاول اسنیث مدیر سامانه‌ای بانک جهانی گفت:
در این پروژه برای اطمینان از امنیت نرم افزاری و رهایی از باگ‌های سیستمی با مایکروسافت همکاری خواهیم کرد.
استفاده از بلاکچین می‌تواند شفافیت را در مبادلات مالی بهبود دهد و زمان انجام معامله را کاهش دهد.
دیدگاه شما